财联(lián)社5月18日讯（编(biā少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字n)辑 史正丞）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合(hé)并近(jìn)两个月后，与(yǔ)这次事件(jiàn)有关的(de)一个重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债(zhài)券的(de)减记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非(fēi)洲地(dì)区(qū)的(de)信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布(bù)公(gōng)告称，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商(shāng)组(zǔ)成的委员会一致投票通过了(le)上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信(xìn)本来也是E少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字MEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问(wèn)题的市(shì)场参与者认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依(yī)据(jù)的(de)参考债券(quàn)（次级(jí)债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参(cān)考债务。

　　对此(cǐ)，委员会(huì)首先(xiān)一致裁定，并没有发(fā)生(shēng)“政府干预(yù)的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券文件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和担(dān)保(bǎo)条件，次级债(zhài)的持有人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的(de)文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务(wù)”。周(zhōu)三的文件中，决策(cè)委员会没有对(duì)AT1债(zhài)券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举也引发了大(dà)量(liàng)此类债(zhài)券持(chí)有人(rén)的诉讼。一些(xiē)投机(jī)者也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融衍生(shēng)品，信(xìn)贷(dài)违(wéi)约掉期(qī)的作用是在(zài)信贷事(shì)件（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方(fāng)索赔，索赔的金额(é)通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去违约(yuē)后(hòu)的市场(chǎng)价值。各(gè)个区域(yù)的信贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约(yuē)中定义的(de)信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关(guān)的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据(jù)并未(wèi)区分优先级债务(wù)和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的(de)最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造(zào)成170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款(kuǎn)支出。不(bù)过(guò)这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元(yuán)”的商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着收购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实(shí)际价(jià)值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会就已经开始评(píng)估瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交(jiāo)易(yì)完成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运营。

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