今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)一厢情愿是什么意思扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí一厢情愿是什么意思)美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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