今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几佛系心态是什么意思(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián佛系心态是什么意思)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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