全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解(jiě)，七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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