金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(p特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么iào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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