衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事(shì)故四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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