昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成协议(yì)，双方(fāng)在(zài)可自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈(tán)判情况(kuàng)的人士称，最终可能达成(chéng)的(de)不会是一(yī)份(fèn)长达数百(bǎi)页、可能需要立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票(piào)的法案(àn)，而是一份(fèn)包含几个关键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自(zì)由支(zhī)配开支的(de)最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别(bié)的(de)细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额(é)的27％。其中大约一(yī)半(bàn)用于国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个月(yuè)来(lái)首次面对面会议不太(tài)可(kě)能采取新(xīn)的措施(shī)。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者(zhě)和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目前的价格反映了(le)市场对(duì)全球(qiú)宏观经济形势(shì)的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完(wán)全押87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些注美联(lián)储(chǔ)会(huì)在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会议上再度(dù)加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基点，这代表(biǎo)市(shì)场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约显示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通常都是25个基点的(de)倍数(shù)，这代表6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史(shǐ)上(shàng)最大单日(rì)市(shì)值(zhí)增(zēng)长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预(yù)期(qī)的65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整后每股收益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季(jì)营(yíng)收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人(rén)们(men)预(yù)期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓(wèi)火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适(shì)合AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货(huò)盘(pán)中(zhōng)明显下(xià)滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后(hòu)于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期(qī)货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美(měi)联储5月会(huì)议纪(jì)要来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继(jì)续加(jiā)息的可能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格(gé)普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，5月份(fèn)公布(bù)的(de)社融和固定资产投资(zī)等经济数据(jù)略低于市(shì)场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层(céng)面也并无利多因(yīn)素。黄科(kē)表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的(de)减产动力。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入(rù)“供(gōng)应(yīng)增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环(huán)，期现货(huò)价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来(lái)市场对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在(zài)市场供需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的(de)粗钢产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题(tí)来看，方正中期(qī)期(qī)货(huò)研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题(tí)：一是高炉减产不充分；二(èr)是(shì)外需可能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前(qián)内(nèi)需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以(yǐ)来(lái)表现一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压(yā)力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流(liú)矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货(huò)已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质(zhì)性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内(nèi)煤(méi)炭(tàn)市(shì)场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期(qī)内黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的价格区(qū)间有利于(yú)行业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份(fèn)之(zhī)后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快(kuài)、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前的(de)偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产期(qī)间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低(dī)价可能会刺激(jī)补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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