金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战(zhàn)新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象(xiàng)展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助(zhù)推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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