个人养老金业务试点落地(dì)半年(nián)，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国选取了36个(gè)试点城市和地区进行推进。据(jù)人(rén)力资源和社会保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代(dài)销主渠道(dào)之(zhī)一，证券公(gōng)司凭借其(qí)与权益产品的(de)紧密联系和与投(tóu)资(zī)者的深(shēn)度了解(jiě)，在养(yǎng)老基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)方面已有多方(fāng)实践。时值个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多(duō)家券商，了解个(gè)人养老(lǎo)金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势(shì)

　　券商深耕(gēng)个人养老金(jīn)市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以来，个人(rén)养老金(jīn)业务正在获得更(gèng)多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金(jīn)试(shì)点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会(huì)更新名录中个人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证(zhèng)券(quàn)及中信证券（山(shān)东）、中信(xìn)证券华(huá)南(nán)新增获(huò)批(pī)。

　　作(zuò)为公募基(jī)金最主要(yào)的代销方之一，证券公司在个人养老金业务(wù)试点的铺(pù)开和推广中持续发力(lì)，个(gè)人养(yǎng)老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局(jú)产品及渠(qú)道(dào)，与基金投顾服务结(jié)合，试点(diǎn)券商充(chōng)分(fēn)发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基金。据人社(shè)部(bù)个人养老(lǎo)金产品名(míng)录显(xiǎn)示，当前上线个人(rén)养老(lǎo)金产品共(gòng)有652只，其(qí)中储蓄(xù)类产品、理财类产品(pǐn)、基(jī)金类产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产品分(fēn)别为(wèi)465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受到明(míng)显限制(zhì)，仅部分(fēn)具备保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数(shù)试点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基(jī)金(jīn)上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，其顺(shùn)利(lì)获得(dé)首批(pī)个人养老金基(jī)金销售资格(gé)，完成全部40家基金管理公(gōng)司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上线，基(jī)本(běn)实现(xiàn)个(gè)人养老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金业务负责人(rén)向中(zhōng)国基金报记者介(jiè)绍(shào)称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投已引进(jìn)华夏基金等发行养老基金管理人(rén)的(de)137只Y份(fèn)额产品(pǐn)，后续将不断完善产(chǎn)品(pǐn)池。东方证(zhèng)券(quàn)亦表示，目前(qián)已基本实(shí)现了(le)养老公募(mù)基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指出(chū)，从客户(hù)服务办(bàn)理的角度看，大(dà)部(bù)分(fēn)客户更(gèng)愿(yuàn)意在产(chǎn)品(pǐn)货架丰富的(de)机构办(bàn)理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架能够(gòu)带给客(kè)户(hù)更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自身投资能(néng)力、投资(zī)意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的认知(zhī)较(jiào)为(wèi)模糊(hú)。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合(hé)适的产品”，就成为服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的基(jī)础(chǔ)上，各家机构需要深(shēn)入、充分、严谨(jǐn)地研究每(měi)类产品的特性；结(jié)合存(cún)量客户的个性化画像和客户特点，为(wèi)客户提供切实(shí)可行的产品评估体系和养老(lǎo)规(guī)划(huà)方(fāng)案。

　　实(shí)际(jì)上，对于个人投资者来说，当(dāng)前(qián)阶段认可(kě)并开通个人养老(lǎo)金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多重(zhòng)福利动(dòng)员，二是个人养(yǎng)老(lǎo)金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个(gè)人(rén)养老金退(tuì)休后才能取出，这每(měi)年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资(zī)也令(lìng)不少投资者犯难(nán)：买(mǎi)什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品的(de)选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择(zé)到适合自己的产品，证券公司的投顾(gù)力量大有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥有(yǒu)近(jìn)万(wàn)名高(gāo)素质(zhì)的投资(zī)顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投采取线上(shàng)线下(xià)相结(jié)合的方式(shì)，注重交流和体(tǐ)验(yàn)，为客户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推广个人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基(jī)金评价标准”，综(zōng)合(hé)基金(jīn)公司(sī)治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价，优(yōu)选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)产品清单，满足养老金(jīn)客户个(gè)性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然证券公司营(yíng)业网(wǎng)点(diǎn)数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大型商业银(yín)行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银(yín)行(xíng)召开(kāi)的2022年(nián)报发布(bù)会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工(gōng)商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者(zhě)通过其渠道开通(tōng)个人(rén)养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共服(fú)务平台(tái)上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业(yè)务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老金业务的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金账户(hù)和储(chǔ)蓄交易业(yè)务，8家(jiā)同时开(kāi)展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易(yì)业务和理(lǐ)财(cái)交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业(yè)银行所拥(yōng)有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势相比，证券(quàn)公司个人(rén)养老金业务的规模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券商发力个人养(yǎng)老金业(yè)务，自有其独(dú)特“打法”。记者注意(yì)到(dào)，多(duō)家券商在推广个人养老金业(yè)务时(shí)，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表(biǎo)示，其个人养老金(jīn)业务(wù)从引(yǐn)导客户形成科学养(yǎng)老理(lǐ)财观念的(de)长远视角出(chū)发，为客户(hù)提供从(cóng)产品(pǐn)策略、到产品优选、再(zài)到组合配置的全周期专(zhuān)业资(zī)配服(fú)务和(hé)一站(zhàn)式的产品选择。中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)亦推出个人(rén)养老(lǎo)金投(tóu)资一站(zhàn)式解(jiě)决方案“信养计划”，为(wèi)客(kè)户提供含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个(gè)人养(yǎng)老金投(tóu)资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分(fēn)券(quàn)商开拓个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目标(biāo)客(kè)群的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中(zhōng)型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广度(dù)”的推广计(jì)划(huà)。

　　具体而言，东方证(zhèng)券(quàn)协同系统内成(chéng)员公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)走进企业推(tuī)广个人养老金活动，为企业单位员工提供个人养老金(jīn)上(shàng)门(mén)服务，免去客(kè)户前往营业厅(tīng)办(bàn)理业务(wù)路上花费的时(shí)间，提高服务(wù)效率，节约客户时间(jiān)。展业(yè)初期组织了(le)超过100场的个人(rén)养老(lǎo)金走(zǒu)进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员(yuán)工(gōng)近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　中国(guó)基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质(zhì)的机构正式展(zhǎn)业，逐(zhú)鹿(lù)个(gè)人(rén)养老金市场(chǎng)。如今，个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度(dù)实施已(yǐ)有半(bàn)年，相关产品(pǐn)的(de)收益率(lǜ)和回(huí)撤(chè)情况(kuàng)、产品(pǐn)能(néng)否真正满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满足(zú)养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同时(shí)又(yòu)让客(kè)户(hù)体验良好是个人(rén)养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财(cái)富管理(lǐ)转型的(de)核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之一。通过(guò)不(bù)断(duàn)完善客户服(fú)务(wù)体系，满足客户多层次金融需(xū)求，促(cù)进财富管理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人(rén)士表示，在客户分类服(fú)务(wù)方面，会根据国(guó)家政(zhèng)策选(xuǎn)择社(shè)保(bǎo)关系在先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优(yōu)且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进行第一阶段(duàn)的重点服务，对其他客户(hù)会(huì)随着试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表(biǎo)示，证券公司可重点关注企事业单(dān)位员工，特别(bié)是大(dà)中型城市具有(yǒu)一(yī)定经营(yíng)规模的企(qǐ)业员工，他(tā)们能够(gòu)享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意(yì)识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养(yǎng)老金是一(yī)个增量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司而言，针对潜在(zài)客群可(kě)以全市(shì)场覆盖。证券公司可(kě)以通(tōng)过投研勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户(hù)的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同风(fēng)险类型(xíng)的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助(zhù)客户建立个人养老金投资计划。此(cǐ)外(wài)，证券(quàn)公司可以(yǐ)通过加强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户(hù)有效(xiào)应对投资组合(hé)净值的(de)波动，引导客户持(chí)续参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客户养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，会针对(duì)不同风险承(chéng)受(shòu)能力、不(bù)同年龄结构和不同资金体量制(zhì)定(dìng)个性化养老(lǎo)策略。比(bǐ)如对每年享税优的(de)1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需(xū)开(kāi)户）提供(gōng)符合监管部门要求(qiú)的(de)金融机构和金(jīn)融(róng)产品清单、通俗易(yì)懂的“养老(lǎo)看隔壁(bì)”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服(fú)务(wù)；对1.2万之(zhī)外的(de)资金，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以及养老(lǎo)直(zhí)播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量(liàng)市场，承担(dān)起构(gòu)建养老(lǎo)金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投(tóu)教(jiào)方(fāng)面，应加大资(zī)源投(tóu)入(rù)，通过教育和(hé)陪伴(bàn)，提高客户对(duì)个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客(kè)户，举(jǔ)办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮(bāng)助(zhù)客户了解个(gè)人养(yǎng)老金的(de)重要性、投(tóu)资策略(lüè)和长期规划，激(jī)发客户对个(gè)人养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面(miàn)，建立内容丰富的(de)一站式个人养(yǎng)老金专区，既包括产品购(gòu)买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的养老(lǎo)资(zī)讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用(yòng)方(fāng)面，引入智能科技和人工智能技术，通过(guò)数据分析和(hé)算法模型，根据客户的风险承受能(néng)力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组合(hé)，并(bìng)提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老投资(zī)保(bǎo)值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人(rén)+科(kē)技”，在大(dà)数据(jù)智能客户(hù)分析系(xì)统的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达(dá)成(chéng)“千人千面”的个性(xìng)化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有机(jī)结合，为(wèi)不(bù)同生命周(zhōu)期(qī)和年龄(líng)阶段的客户(hù)提供专业(yè)的(de)、一对一的养老(lǎo)配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足(zú)真正的养老诉(sù)求(qiú)？这些问题都(dōu)是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标(biāo)基(jī)金(jīn)的整体收(shōu)益水(shuǐ)平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数(shù)据显示(shì)，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基金产品(pǐn)，近七成(chéng)收益告(gào)负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表(biǎo)现较(jiào)好的有平安稳健养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自(zì)成立(lì)以来回报为2％，另有富(fù)国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺(shùn)长城、南(nán)方(fāng)、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养(yǎng)老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示(shì)，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是为了满(mǎn)足养(yǎng)老需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应(yīng)力(lì)争(zhēng)为(wèi)客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通(tōng)过投资达到(dào)‘养老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品风险收益特(tè)点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧(cè)重资产增值；但同时，每个(gè)类别很(hěn)难做到在保证其特点达到的同(tóng)时又(yòu)规避掉该类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波低回(huí)撤对于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适，性价比高(gāo)的(de)中波动中回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才(cái)退休的投资(zī)者也是可以选(xuǎn)择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满足客(kè)户养老(lǎo)类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两(liǎng)个目的，前提是有一(yī)套(tào)完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能(néng)公平、公正地对同(tóng)类或者同策(cè)略产(chǎn)品进行综合评判(pàn)。如此，才(cái)能真(zhēn)正将好的产品、合适的产品(pǐn)推荐给合(hé)适的客(kè)户(hù)群体。

　　“养老组合(hé)基金分为(wèi)目标风险型和目标日(rì)期型两(liǎng)大(dà)类(lèi)，投资者(zhě)可以(yǐ)根(gēn)据自身投资目(mù)标和(hé)风险承(chéng)受能力选择具体的产品。比如低风险偏好的(de)客户可选择目标日期型中(zhōng)的稳健类产品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率尚有不足，根据(jù)国际(jì)经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活(huó)水平，养老金投资的增值(zhí)功(gōng)能(néng)也是一个重要考(kǎo)量。由于个人(rén)养老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能够承受一(yī)定(dìng)的短期(qī)波动，对于(yú)追求长期投资收(shōu)益的(de)客户，可以(yǐ)配置一定高比例(lì)资(zī)金在权(quán)益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资(zī)的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负(fù)责人也认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)具(jù)有一定(dìng)的普惠金融属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓长期保值增值(zhí)的养(yǎng)老需求。站(zhàn)在(zài)资产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回报，资产(chǎn)配置不(bù)可或缺。通过(guò)投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投(tóu)资者(zhě)的养老投(tóu)资目标。

　　推动个人(rén)养老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养老金业务积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机构(gòu)相(xiāng)比(bǐ)，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，银行、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参与到为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上(shàng)说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构或者每家机构可(kě)以根据(jù)自(zì)己的资源(yuán)禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资需(xū)求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服(fú)务；二是增加产品销售范围(wéi)，在养老(lǎo)品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品(pǐn)外(wài)，增加可为客户提供的养(yǎng)老产品（如养老理财(cái)）；三是明确养老(lǎo)规(guī)划业务合(hé)规(guī)性，为不同的客户提供基于客户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人提出(chū)，当前的政策要求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券商端参(cān)与个(gè)人养老金(jīn)投资，需要分别在(zài)银行端(duān)、个税(shuì)端进行一(yī)系(xì)列前序操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流(liú)程(chéng)的投资者(zhě)来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财(cái)类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品种类(lèi)较为单一，难以进一步(bù)为(wèi)投资者提供(gōng)更丰(fēng)富的个(gè)人养老(lǎo)金配置方案。未来期(qī)待能够从(cóng)政策端进一(yī)步简化(huà)投资者的(de)办理流程，提升客户(hù)体验；给予券商在多样(yàng)化(huà)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和研(yán)发上的(de)政策支持，丰富客户多元化的投资(zī)选择。”该(gāi)负责人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资(zī)冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人发现(xiàn)自己的退税比去年(nián)多了(le)不少，仔细询(xún)问之下(xià)才发现，是(shì)因为(wèi)去年底开通了个(gè)人养老金业务，并(bìng)入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大(dà)刺(cì)激(jī)了不少本(běn)来不想开(kāi)户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根据(jù)人社部披露的数(shù)据，截至今(jīn)年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万(wàn)人(rén)相比，短短的一(yī)个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但(dàn)是个人养老(lǎo)金(jīn)累计缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养(yǎng)老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万人完(wán)成了资金储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结(jié)果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期(qī)，是大多(duō)人不愿意(yì)入(rù)金的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而选择开(kāi)户的原(yuán)因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台(tái)了不少吸引客户开户的(de)优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的(de)问题？银(yín)河(hé)证券相关业(yè)务负责人认为，这是一(yī)个专(zhuān)业活，既需要了解(jiě)客户(hù)的经(jīng)济状况、风(fēng)险偏好和养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划，也需要业务人员及其所在机构有比较专业且综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资(zī)者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的(de)全面需求，还需要结合其他(tā)商业产(chǎn)品等(děng)综合考虑(lǜ)；大多数产品流(liú)动(dòng)性差，难(nán)以预防(fáng)到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有随之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清(qīng)华五道(dào)口全球金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老金(jīn)试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人数(shù)占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人(rén)数比例低、已缴费人数占(zhàn)建立(lì)账(zhàng)户人数(shù)比(bǐ)例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产品供应不(bù)均(jūn)衡的问题(tí)，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局出手，率先(xiān)增加养老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日，国家(jiā)金融监(jiān)督管理总局已向业内就关于促进专属(shǔ)商业养老保险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟(nǐ)由(yóu)试点业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表示，随着专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态(tài)化业务，参(cān)与(yǔ)该项业务的(de)险(xiǎn)企数量将增加不(bù)少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对接(jiē)个(gè)人养老金制度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产品名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保(bǎo)险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型(xíng)、进取型(xíng)两种风(fēng)格账户供客户选择。据各(gè)家保(bǎo)险公(gōng)司披(pī)露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳(wěn)健(jiàn)账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现(xiàn)有的(de)个人养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的(de)同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品设(shè)计(jì)端(duān)解决(jué)“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有其(qí)更加突(tū)出的特点，包(bāo)括为(wèi)退休人群提供稳(wěn)定(dìng)安全(quán)有保障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的收入(rù)补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护(hù)和医疗应急资(zī)产、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保(bǎo)障/养老生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融(róng)产品的设计(jì)初心，必须(xū)切(qiè)实从客户需(xū)求出(chū)发；养老金融产品的(de)设计(jì)理念，必须紧密(mì)围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老(lǎo)金融产品的(de)设计(jì)成果，应该更多的让(ràng)利(lì)于(yú)民(mín)、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工具(jù)、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好增(zēng)值能力资(zī)产(chǎn)的养老产品(pǐn)取决于(yú)发行(xíng)人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计(jì)能力(lì)和资产管理能力(lì)。“证券公(gōng)司(sī)作为财富管理服(fú)务提(tí)供商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设计(jì)出在养(yǎng)老功能方面(miàn)更有(yǒu)竞(jìng)争力的产品”，上述(shù)负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到具体的产品设计之中。其(qí)个人养老业务负责人(rén)建议(yì)，参考部分发(fā)达国家的(de)经验，未来除了股、债配置，或在未来可(kě)以考虑增(zēng)加底(dǐ)层(céng)可投(tóu)标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地分(fēn)散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励正集团中国(guó)区总(zǒng)裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户的(de)时候做投资(zī)选择。这样在开户的(de)时候就可(kě)以形成闭(bì)环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对(duì)参(cān)与个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)能(néng)面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司总(zǒng)经理王(wáng)玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通(tōng)过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融(róng)工(gōng)具来解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商(shāng)发(fā)力个(gè)人补充养老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满(mǎn)足个(gè)人或(huò)家(jiā)庭养老的(de)全面需求，多家券(quàn)商还发力个人养老金账户(hù)以外的个(gè)人补充养老金(jīn)融方案(àn)，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券(quàn)的(de)“信养计划”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产(chǎn)品(pǐn)中心副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券(quàn)已根据(jù)在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健(jiàn)性、安全性(xìng)等特(tè)点(diǎn)，已(yǐ)退休人(rén)群养老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化、个性化(huà)的养老配(pèi)置方案，积(jī)极(jí)履行养(yǎng)老保障(zhàng)社(shè)会(huì)责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老规划与满足(zú)不同养老需(xū)求的资产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人(rén)养老场(chǎng)景，引(yǐn)入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资(zī)产和保障(zhàng)性资(zī)产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级(jí)的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务中的(de)企业年金业(yè)务(wù)，银河证券(quàn)还上(shàng)线了自研的(de)年金综合(hé)评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持(chí)股比例等数据(jù)，结合公(gōng)募基金、股市债市(shì)数据，展示客户(hù)委(wěi)托年金组合的评价(jià)结果。此外(wài)，也可以利用年金(jīn)机制间(jiān)接服务背后(hòu)的企业员工和机构事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研究中心已(yǐ)为部(bù)分省市提供职业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业(yè)务(wù)规划为央企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年金组合评(píng)价(jià)等(děng)综合金融服(fú)务。

　　银河(hé)证券(quàn)副总裁(cái)罗黎明(míng)告(gào)诉记(jì)者，公司(sī)自主(zhǔ)开发建(jiàn)设(shè)部署的年金综合评价系统及研究咨询(xún)服(fú)务，具(jù)有养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战(zhàn)略(lüè)而推出的新服务(wù)，体现(xiàn)了在第(dì)二、三支(zhī)柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三(sān)大支(zhī)柱养(yǎng)老金业务，目(mù)前公司已初步建立了个人养老(lǎo)金及个人养老(lǎo)金融服(fú)务体系，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌(pái)照，为(wèi)百姓提(tí)供更加有温度(dù)、有态(tài)度(dù)的个人养老金融(róng)服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通过(guò)程(chéng)非(fēi)常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不少(shǎo)开户人在(zài)我们(men)介(jiè)绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度(dù)的普及度和客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型(xíng)银行(xíng)的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但(dàn)也(yě)有(yǒu)很多人只(zhǐ)是开了账户并没有存钱，或存了(le)钱(qián)没有(yǒu)开始投资，主要因(yīn)为不知道(dào)如何选择产品或者有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下(xià)我们就(jiù)会(huì)再用PPT或者(zhě)是纸质资料(liào)向客户(hù)进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正(zhèng)式落(luò)地，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个(gè)先(xiān)行城市（地区）启动(dòng)实(shí)施。距离个人(rén)养老金制度落地已经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进(jìn)展情况如何？从业人员在(zài)具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难(nán)？不(bù)同(tóng)年龄段(duàn)的群体会怎样理(lǐ)解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访上(shàng)海(hǎi)地区(qū)几家银(yín)行网点(diǎn)和券(quàn)商营业部，了解个人养(yǎng)老金制度(dù)近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退(tuì)休后多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人(rén)社部和国家社(shè)会保险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度经(jīng)过半年时间的发(fā)展(zhǎn)，在(zài)产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参(cān)与人数方(fāng)面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者(zhě)：“很多(duō)客(kè)户都对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电(diàn)话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对(duì)个人养(yǎng)老金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人(rén)咨(zī)询和开户外，还有不少企(qǐ)业(yè)员(yuán)工、学校教(jiào)师(shī)、退伍军人等(děng)通过企业和单位(wèi)组(zǔ)织来了解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金投(tóu)资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品的朋友后(hòu)发现，两人所关注的(de)问(wèn)题(tí)“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地区金融(róng)机(jī)构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她每年都将收入的一部(bù)分拿(ná)来强制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后，就分一(yī)部分在个人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不(bù)会影(yǐng)响(xiǎng)她未(wèi)来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本(běn)养老(lǎo)保险(xiǎn)之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可以(yǐ)享(xiǎng)受税(shuì)收(shōu)优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生活质量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言，他们在日常介(jiè)绍(shào)个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)过程中确(què)实会考(kǎo)虑到不同年龄群体的(de)不(bù)同需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好地“对症(zhèng)下药(yào)”，比如(rú)给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展的同时，还有不少已经了解个人养老金(jīn)业务的民(mín)众仍在“观(guān)望(wàng)”。从(cóng)现有数据可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行端(duān)个人养老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感受(shòu)到，一些(xiē)客(kè)户开了户但(dàn)没存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如果(guǒ)要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为(wèi)在个(gè)人养老(lǎo)金产品并(bìng)非(fēi)专门设计且收益优势不(bù)明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可以(yǐ)购买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老(lǎo)理财(cái)、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)产品、养老目标基(jī)金四(sì)类产品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直接买(mǎi)，且收(shōu)益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程(chéng)中的“困(kùn)境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养老金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风险等级的(de)产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者直言，对(duì)于离退(tuì)休还较(jiào)遥远(yuǎn)的群体来说，养(yǎng)老需求(qiú)当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和(hé)经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？