今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先的建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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