美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力(lì)可(kě)能(néng)比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了(le)进一(yī)步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持(chí)利(lì)率(lǜ)不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可能在(zài)年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(jì)增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是(shì)依赖(lài)数据(jù)的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期(qī)，而不(bù)是(shì)对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行业(yè)压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关(guān)注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出(chū)现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能(néng)松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二季度的(de)营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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