在股市高点成立的主动(dòng)权益类(lèi)定开(kāi)基金密集迎来开放日，近三个月即(jí)将开放(fàng)的产(chǎn)品超3成(chéng)跌破面(miàn)值(zhí)，破净率达33％，亏损(sǔn)最大产品成立满两(liǎng)年亏损43％，部分产品(pǐn)甚至面临清盘危险。

　　多位行(xíng)业内人士表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)动权益定开基金的整体破净率与基金(jīn)成立时间、基金投资策(cè)略，以(yǐ)及统计样(yàng)本数量等众多因素有关(guān)。其中，高点成立是基金(jīn)破净的(de)重要原因。同时，他(tā)们也建议基金(jīn)公司(sī)要更加前瞻性布局产品，克服短期(qī)盲(máng)目规模扩张(zhāng)冲动，从客户(hù)利益和(hé)导向开展产品的布局和(hé)发行。

　　近(jìn)三月60只(zhǐ)定(dìng)开权(quán)益基(jī)金开(kāi)放

　　破净(jìng)率超30％

　　近日(rì)，华南一家基(jī)金公(gōng)司发布公告称，根据(jù)基金法、基金(jīn)运作管理办法、基金合同的有(yǒu)关规定，公司旗下主动权(quán)益一年(nián)定期开放(fàng)基金最近一个开放期为2023年(nián)4月20日至2023年5月22日(rì)，若该开放期最(zuì)后一个(gè)开放日(rì)（即2023年5月(yuè)22日）日终，基金出现触发基(jī)金合(hé)同终止(zhǐ)的情形，基(jī)金管理人将终止《基(jī)金(jīn)合同(tóng)》，并按照《基金合(hé)同》约(yuē)定履(lǚ)行基金财(cái)产清(qīng)算程序，无须(xū)召开(kāi)基金份额持(chí)有人大会(huì)。

　　根据(jù)公告，该只(zhǐ)基(jī)金的基(jī)金合(hé)同生效后，若登记机构完成(chéng)每个(gè)开放期最后(hòu)一(yī)个开放日的申购、赎回或转(zhuǎn)换(huàn)业务申(shēn)请(qǐng)确(què)认时，基金的基金份额持有人数(shù)量不满(mǎn)200人或者基金资产净值低于五(wǔ)千万元，基金(jīn)管理人在履(lǚ)行相关监(jiān)管报告和信息(xī)披(pī)露程序后终止(zhǐ)基金合同，无(wú)需召开基金份额持(chí)有人(rén)大会。

　　截至2023年一(yī)季(jì)报，该(gāi)只偏债混合(hé)型基金管理(lǐ)规(guī)模0.79亿(yì)元，2021年(nián)4月成立以来两年多收益率-4.3％，最新(xīn)净值为0.957元，为“固收+”基金中的破净产品。

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月(yuè)20日，5-7月份即将(jiāng)到(dào)期的(de)主动权益类定(dìng)期(qī)开(kāi)放基金有(yǒu)60只（份额合并计算(suàn)）即将迎来开(kāi)放日，目前破净产品（统计(jì)复权净值(zhí)）为20只，占比达到33.33％。破净率最(zuì)高的产品(pǐn)成立两年来亏损超43％，目前(qián)基金净值仅为(wèi)0.57元。

　　分月度(dù)来看，主动(dòng)权益类定(dìng)开基金5-7月(yuè)份破净率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份(fèn)，破净率(lǜ)更是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来看，破净率(lǜ)呈现逐月震(zhèn)荡上升(shēng)态势。

　　上(shàng)海(hǎi)证券基金评价研究中心高(gāo)级分析师孙桂平对(duì)此(cǐ)表示，一(yī)般而言，随着基金(jīn)开放(fàng)日临近，为(wèi)了应对基金集中申赎影响，基(jī)金的投资策(cè)略可能倾(qīng)向(xiàng)于保守(shǒu)，权益(yì)仓位可能会有所降低。因(yīn)此，在权益市场表现(xiàn)不好(hǎo)时，距(jù)离开放(fàng)日越远，整体上破净率可能有增加趋势。当然，整体破净率情况也与基金成立(lì)时间、基金投资(zī)策(cè)略(lüè)，以及统计样本数量等众多因素有关。

　　一(yī)位基金销售机(jī)构负责人也分析，今年8、9月份到期的定开基金大(dà)多成立(lì)于2020年下(xià)半年，高(gāo)点成(chéng)立是基金破(pò)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗净的重要原(yuán)因(yīn)；另一方面，8、9月(yuè)份到期的(de)定开基金数(shù)量明显少于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份破(pò)净基金的数量较6、7月份(fèn)并没有明显上涨，破净率(lǜ)仍较高，可能也与基金的发行(xíng)节(jié)奏存在关(guān)系。

　　建议前(qián)瞻性布局产品

　　市场高点避免盲(máng)目规(guī)模扩张

　　据(jù)记(jì)者(zhě)观(guān)察，从近(jìn)三月(yuè)即将(jiāng)迎来(lái)开放的定(dìng)期开放式基金(jīn)来看，多数成立于(yú)2020年下半年-2021年(nián)1季度，高点(diǎn)成立可(kě)能是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基金发行角度(dù)而(ér)言，权益(yì)市(shì)场高点时(shí)基金发行(xíng)相对容易，而且规(guī)模(mó)也容易做大，基金公司(sī)有动力(lì)去做；但从投资者而言，高点入市(shì)就(jiù)容易出(chū)现一(yī)段时间内基金业绩表现不(bù)佳，甚至出现大(dà)幅下跌的情形。

　　因此，孙桂平认为，对基(jī)金公司而言，在市场高点(diǎn)时要保持冷静，相对谨(jǐn)慎(shèn)发行产品，不(bù)盲(máng)目追(zhuī)逐市场(chǎng)热点，克(kè)服短期盲目规模扩张冲动，从客户利益导向进行(xíng)产品布局和发(fā)行。此举既(jì)可以保(bǎo)护(hù)投(tóu)资(zī)者利益(yì)，也可以树立基金公司(sī)良好口碑，有(yǒu)利(lì)于基金公司(sī)长期管理规模提升。

　　上述(shù)基金销售机构负(fù)责人也表示，在市(shì)场高位(wèi)、情绪火热时(shí)发行基金往往伴随着较高(gāo)的(de)风险。一方面，近(jìn)两(liǎng)年权益市(shì)场的整体波动增(zēng)大，风(fēng)格轮动现(xiàn)象加剧。所以，近(jìn)两年不同(tóng)的(de)投资策略、不同投(tóu)资范围的基金收益率差距较大。另一方面，市场情(qíng)绪火(huǒ)热(rè)时(shí)容易出(chū)现爆款基金(jīn)，较大规模给基金经理带来(lái)的灵(líng)活(huó)性限制很可能(néng)会影响(xiǎng)产品(pǐn)未来(lái)的超(chāo)额收益。同时，优(yōu)质资产的资金容(róng)量通(tōng)常有限，且短期快(kuài)速上涨很(hěn)可能估值(zhí)虚高。过高卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗的管(guǎn)理规模要(yào)求基金经理(lǐ)不得不跨出舒适圈，覆盖更多投资机(jī)会，调整投资分布，也可能会增加错判的风险，对获取超额收益影响很(hěn)大。

　　同时，该基(jī)金销售部门(mén)机构负责人也(yě)建(jiàn)议基金公(gōng)司前瞻性布局(jú)产(chǎn)品，并将规模控制在基金经理能力范(fàn)围内，高点(diǎn)成(chéng)立的产品，如果通过均衡和多元化的(de)布(bù)局，避免单押(yā)一个赛(sài)道(dào)，并通过(guò)抓(zhuā)取(qǔ)阶段性投资机会、控制回(huí)撤等方法，也能在中长期斩获一定的超(chāo)额收益(yì)。

　　事(shì)实(shí)上，随着(zhe)定期开放式(shì)权益类基(jī)金(jīn)表(biǎo)现不及预期，近一年(nián)新成(chéng)立的定开权益类基金仅(jǐn)有7只，同比减少24只(zhǐ)；平均发行规模2.71亿元，同(tóng)比(bǐ)也下滑(huá)42％，该类基金的发行陷入低迷(mí)。

　　“定开基金(jīn)表现不(bù)及预期(qī)时(shí)，投(tóu)资者(zhě)的心态(tài)会受到一定程度的影响，甚至可能(néng)打(dǎ)击投资(zī)者的(de)投(tóu)资信心(xīn)。如果破净率持续上升的话，投(tóu)资者对于(yú)后(hòu)续(xù)新发基金的购(gòu)买意愿(yuàn)可能会下降。” 上述(shù)基金(jīn)销售机构负责人(rén)称。

　　孙桂平也(yě)认为，定开基金在基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)好(hǎo)施展投(tóu)资决策，有效(xiào)阻止投资者频繁交易(yì)等(děng)方(fāng)面具有明显(xiǎn)优势，有利于为投资者创造更(gèng)好收益。但是定开基(jī)金(jīn)也(yě)受(shòu)市场(chǎng)波动影响，跌(diē)破净(jìng)值(zhí)也是(shì)正(zhèng)常(cháng)现象。

　　“因(yīn)此，未(wèi)来定开(kāi)基(jī)金发行时，一是(shì)要避免(miǎn)高(gāo)位发(fā)行，二是要做好(hǎo)投资者教(jiào)育。”孙桂平称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗