华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(j日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思ī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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