衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度(dù)关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下路由器有使用年限吗跌。而原(yuán)油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)路由器有使用年限吗入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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