踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个(gè)季(jì)度保持基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出(chū)资(zī)权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零(l见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语íng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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