芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。20善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思10-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失(shī)业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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