文(wén)/解运(yùn)亮(liàng)博(bó)士信达证券首席宏观分析(xī)师

　　核心观点(diǎn)

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议精神超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四(sì)个月之后(hòu)，中央提(tí)出最新判断，“三(sān)重压力”得到(dào)缓解。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能(néng)减弱(ruò)的担忧。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复和(hé)扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前(qián)经济持续回升(shēng)向好的关键所在(zài)”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做了积极部(bù)署，对社会(huì)各(gè)界的(de)关切都(dōu)做了(le)积(jī)极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台(tái)企(qǐ)业、消费、投资(zī)、一带(dài)一路等(děng)领域都(dōu)看到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到，在超(chāo)大特大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高(gāo)度重视(shì)。

　　第七，所有(yǒu)这些(xiē)变(biàn)化，背后都反(fǎn)映出整体经济工作思路已经发生了大变化。为市(shì)场主体做好服务(wù)，以(yǐ)发(fā)展经济为己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议(yì)向市场(chǎng)释(shì)放(fàng)的深刻信号(hào)。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预期，国际(jì)政(zhèng)治(zhì)局势演(yǎn)变超预(yù)期

　　正文

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治局会议通(tōng)稿，一(yī)个整体(tǐ)印象是会议精神超出市场(chǎng)预期。每(měi)年4月(yuè)份(fèn)的政治局会议，在经济工作领域，重要(yào)性(xìng)可能(néng)仅次于几个月前的中央(yāng)经济工(gōng)作会议。原因也简单(dān)，如果说中央经济工作会(huì)议(yì)确(què)定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政(zhèng)策导向。今年(nián)4月的政治局会议，在方方(fāng)面面都体现(xiàn)出对经(jīng)济的呵护和支持，既好于(yú)往年同期，也超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提(tí)出时隔一年零四个月之后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重压(yā)力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出，中国(guó)经济面临需(xū)求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力，整个(gè)2022年，三(sān)重(zhòng)压力(lì)徘徊不去。去年底(dǐ)疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化至今(jīn)，中央指出“我国(guó)疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利”，“经济社会全(quán)面恢复常态化运行”。今年一季度经济增长大幅好于预期(qī)，“五一(yī)”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出(chū)经济社会(huì)常态化运(yùn)行(xíng)中的强大修复动(dòng)能。“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解，反映了疫后(hòu)中国(guó)经(jīng)济(jì)修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对(duì)于稳增长力度(dù)可(kě)能减弱(ruò)的担忧。4月(yuè)会(huì)议(yì)对经济(jì)面(miàn)临问题的定性是(shì)“当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不(bù)足(zú)，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发(fā)展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。” 问题决(jué)定对策(cè)，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多(duō)是(shì)结(jié)构性、体制(zhì)性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之(zhī)后(hòu)，稳增长(zhǎng)力度都有回(huí)收。今年一季度(dù)经济增(zēng)长超预期，市场又出现了对后续(xù)稳增长力度减弱的担(dān)忧(yōu)。但(dàn)从这次中央对问题(tí)的(de)定(dìng)性看，经(jīng)济(jì)内生动(dòng)力仍需增强，需(xū)求仍需(xū)扩(kuò)大，这就意味着稳增长(zhǎng)力度可能不但(dàn)不会减弱，还要有针对(duì)性(xìng)地加大。这就冲淡(dàn)了(le)市场(chǎng)的(de)一大担(dān)忧。

　　第四，会(huì)议(yì)明(míng)确(què)提(tí)出“恢复和扩大需求是当前经济持(chí)续回升(shēng)向好(hǎo)的关(guān)键所(suǒ)在(zài)”。会议提出“四个持续”，即“推(tuī)动经(jīng)济运行持续(xù)好转、内生动力持续增(zēng)强(qiáng)、社会预期持续改(gǎi)善(shàn)、风险隐(yǐn)患持续化解”。会议还提(tí)到一个词(cí)“乘势而(ér)上”，表(biǎo)明(míng)我们不会因为一季度经济(jì)的良好开局而就此满足(zú)，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势(shì)而上(shàng)”，具(jù)体(tǐ)抓手(shǒu)就是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面工作都做了积极部署，对(duì)社会各界的关切(qiè)都做了积极(jí)回应，半导体、新能(néng)源、人工(gōng)智(zhì)能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都(dōu)看(kàn)到(dào)了(le)利好。

　　——半导体。会议(yì)提(tí)出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设(shè)施建设和配(pèi)套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能(néng)源产业(yè)的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相(xiāng)对的短板，也有望是未来重点发力(lì)的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议(yì)提出(chū)“要(yào)重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生(shēng)态(tài)，重视防范(fàn)风险”。首提人工智(zhì)能，市场(chǎng)热度较高的方向，中央高度重视(shì)，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台(tái)企业(yè)探索(suǒ)创(chuàng)新”。对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提的(de)是(shì)“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造(zào)就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次进一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要多渠道增加城乡(xiāng)居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环(huán)境，促(cù)进(jìn)文化(huà)旅游等服务消费”。今年一(yī)季度社会消(xiāo)费品零售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好于市(shì)场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热度高，而中央精神(shén)是继续呵(hē)护和(hé)促进消费(fèi)增长。

　　——民间投资。会议提出(chū)“要(yào)发(fā)挥(huī)好政府投资和政策激励(lì)的引导作用，有(yǒu)效带动激发民(mín)间投(tóu)资”。今年一(yī)季度，民间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投(tóu)资中的薄弱环(huán)节。这次会议专门(mén)提出“有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”，未来(lái)可(kě)能会有相应(yīng)政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商投资(zī)放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持有条件的(de)自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易港对(duì)接国(guó)际高标准经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改革开放先行先试(shì)。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试(shì)验(yàn)区正(zhèng)式挂牌成立至今(jīn)，全国已设(shè)立21个自(zì)贸试验区及海南自由贸易(yì)港。在新一(yī)轮对(duì)外开(kāi)放先行先试中，“一带一路”沿线国家可能是(shì)开放和合作的(de)重点(diǎn)方向。

　　第(dì)六，会议专门提到(dào)，在超大特(tè)大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施(shī)建(jiàn)设(shè)，可能带来经济新的增长点(diǎn)，值(zhí)得高(gāo)度重(zhòng)视(shì)。根(gēn)据《国务院关于调整城(chéng)市(shì)规模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常住人口500万(wàn)以(yǐ)上1000万以下的城市为特大(dà)城市，城区(qū)常住人口1000万以上的城市为超大城市(shì)。目前，超(chāo)大(dà)城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等(děng)功能，遇重大公共突发事(shì)件时可(kě)立即转换为应急场所的设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应急能力建设(shè)短板(bǎn)，同时提(tí)升(shēng)大城市山区旅游居住品质，助力大城市周(zhōu)边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一(yī)批“平急两(liǎng)用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储备一(yī)批单体大型方舱医(yī)院、升级一批应急医疗服(fú)务点(diǎn)等(děng)。21个超大特大(dà)城市的城(chéng)中(zhōng)村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”设施建设，不仅(jǐn)对(duì)房地产投资，乃至对整体固(gù)定资(zī)产投资，都有(yǒu)望带(dài)来新的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化(huà)，背后都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生(shēng)了大变化。过去(qù)几年很(hěn)多政策，如疫情防控(kòng)、房(fáng)地(dì)产调控、打(dǎ)击资本无(wú)序扩张、治理(lǐ)教培互(hù)联(lián)网等，初(chū)衷(zhōng)是好的，也取得了重大成效，但客观上也一定(dìng)程度上影(yǐng)响了市场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎重出台收缩性政(zhèng)策，从这次4月份会议看(kàn)，这个要(yào)求已经落到(dào)了实处(chù)，没有收缩(suō)性(xìng)政(zhèng)策，各项政策都(dōu)是呵护和(hé)支持经(jīng)济的。近期，淄(zī)博烧(shā猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方o)烤火出(chū)圈，淄博市政府受到了全(quán)国人民(mín)的大力(lì)点赞，大家(jiā)都看(kàn)到了淄(zī)博市政府在搞好营商环境、促进经济增长上的努力。而从4月(yuè)份政治局(jú)会议看，淄博(bó)市(shì)政府可能只是一(yī)个缩(suō)影，整体经济工作思路都在发生(shēng)大变(biàn)化，为(wèi)市场(chǎng)主体做好服(fú)务，以发展经济为己任，这可(kě)能是4月份(fèn)政治(zhì)局(jú)会(huì)议向市场释放(fàng)的深(shēn)刻信号。

　　逐句解读

　　中共中(zhōng)央政治局(jú)4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中(zhōng)共中央总书(shū)记(jì)习近平主(zhǔ)持会议。（每年4月(yuè)份的政治(zhì)局会议，在(zài)经济(jì)工作领(lǐng)域，重要性(xìng)可能(néng)仅(jǐn)次于几个(gè)月前的(de)中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议。原(yuán)因也简单(dān)，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定了此后一年的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月(yuè)份会议就确(què)定了未来8个月的政策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来，在以(yǐ)习(xí)近平(píng)同志为核心(xīn)的党中央坚强领导下，各地区(qū)各(gè)部门(mén)更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重大决(jué)定性(xìng)胜利（全国政(zhèng)协委员(yuán)、中国疾病(bìng)预防控制中心流行病(bìng)学首(shǒu)席专家吴尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒在未来出现地方性流行或者散发可(kě)能(néng)性比较(jiào)大，再出现较大规(guī)模流行的可能性较小。），经济社会全面恢复(fù)常态化运行（今(jīn)年“五一(yī)”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年同期(qī)水平，体(tǐ)现(xiàn)出经济社(shè)会常态(tài)化运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠前(qián)协同(tóng)发(fā)力，需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需求逐(zhú)步(bù)恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态势，经(jīng)济运行(xíng)实(shí)现良好开局。（“三重压力”首次提出，是(shì)在2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上(shàng)。时隔一(yī)年零四个(gè)月之后，疫(yì)情影响(xiǎng)逐步减弱之下，“三(sān)重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足(zú)，经济(jì)转型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推(tuī)动高质量发(fā)展仍需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段是对(duì)当前经(jīng)济中面(miàn)临的(de)问(wèn)题的定性，问题决(jué)定(dìng)对策(cè)，有什么样(yàng)的问(wèn)题，就(jiù)有什么(me)样(yàng)的对策，对问题的定(dìng)性非常重要。2019年(nián)4月，问题定性是“更(gèng)多(duō)是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增长压力(lì)较小的窗(chuāng)口期”。这两次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长力度都有回收。今年一季度经(jīng)济增长超预期，市(shì)场又出现了对(duì)后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央(yāng)对(duì)问(wèn)题的定(dìng)性看，经济(jì)内(nèi)生动力仍需(xū)增(zēng)强，需(xū)求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增长力度不但(dàn)不会减弱(ruò)，还要有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了(le)市场的一大担忧。）

　　会议(yì)强调，要深入开展学习贯彻习近平新(xīn)时(shí)代中(zhōng)国(guó)特色社会主义(yì)思想主题(tí)教育，认(rèn)真落实中央(yāng)经济工(gōng)作会议精(jīng)神，坚持(chí)稳(wěn)中(zhōng)求进工作总基调，完整(zhěng)、准确(què)、全面贯彻新发展理念，加快(kuài)构建新发展格(gé)局，全(quán)面深化改革开放，把发挥政策(cè)效力和激发经营主体活力结合起来，形成推(tuī)动高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)强大(dà)动力，统筹推动经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好(hǎo)转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风险隐(yǐn)患持续(xù)化(huà)解(jiě)（提出(chū)四个“持续”，其实现有赖于(yú)稳增长政策持续发力(lì)），乘(chéng)势而上（这个词表(biǎo)明我(wǒ)们不(bù)会因为一季度(dù)经济的良(liáng)好开局而(ér)就此满(mǎn)足，而是继续努(nǔ)力，“乘势(shì)而上”。），推动经(jīng)济实现质的有效提升和量(liàng)的合(hé)理(lǐ)增长。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要加快建设以实体(tǐ)经(jīng)济为支撑的现代(dài)化(huà)产业体系，既要逆势而(ér)上，在短板领域加快(kuài)突破，也要(yào)顺势而为，在优势(shì)领(lǐng)域做大做强。要夯实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固(gù)和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设施(shī)建设和配套(tào)电网(wǎng)改造（对新能(néng)源产业的扶持仍会继续(xù)，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的短板，也(yě)是未来重点发(fā)力的方向）。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态，重视防范风险（首提人工智能，市场(chǎng)热度(dù)极(jí)高的(de)方向，中央(yāng)高(gāo)度重(zhòng)视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议(yì)强(qiáng)调，恢复和扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在。积极的财政政策要加(jiā)力提(tí)效，稳健(jiàn)的(de)货币政(zhèng)策(cè)要精准有力，形成(chéng)扩大需求的合力。要多渠道增加城(chéng)乡居(jū)民(mín)收入，改善消(xiāo)费环(huán)境，促进(jìn)文化旅游等服务消费(fèi)（今年一季(jì)度(dù)社会消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更(gèng)是热度高，而中(zhōng)央精神是继(jì)续(xù)呵护和(hé)促进消费(fèi)增长）。要发挥好(hǎo)政府投资和(hé)政策激励的引导作用(yòng)，有效(xiào)带动激(jī)发(fā猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)民间投(tóu)资（今(jīn)年一季(jì)度，民(mín)间投资(zī)累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资(zī)增速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间(jiān)投资仍是投资(zī)中的薄弱环节。这次会议专(zhuān)门(mén)提出“有效带(dài)动激发民间投资”，未来可能会有相应(yīng)政策发力(lì)）。

　　会(huì)议指出，要坚持“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各类所(suǒ)有制(zhì)企业公(gōng)平(píng)竞争、共同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒(lěi)，持(chí)续提(tí)振经营主体(tǐ)信心，帮助企业恢复元气(qì)（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇(yáo)巩(gǒng)固和(hé)发(fā)展公(gōng)有(yǒu)制(zhì)经济，毫(háo)不动摇鼓励(lì)、支持和引导非公有制(zhì)经济发展”。重申“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，有助于进一步(bù)解决民营(yíng)企业信心和元气不足问题(tí)）。各类企业都(dōu)要(yào)依法(fǎ)合规经营。要下决心从根本上(shàng)解决企业账款拖欠问题(tí)。要推动(dòng)平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探索创新。（对平台企业(yè)的支持力度进一步加大，去年12月(yuè)中央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞争中大显身(shēn)手(shǒu)”，这次(cì)进一步升级(jí)为“鼓励(lì)头部平台(tái)企(qǐ)业(yè)探(tàn)索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深(shēn)化改(gǎi)革、扩大高水平对外开(kāi)放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国(guó)家治(zhì)理体系和治(zhì)理(lǐ)能(néng)力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要(yào)的位置，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件(jiàn)的自(zì)贸(mào)试验区和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改革(gé)开(kāi)放先行先(xiān)试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在(zài)新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先试中(zhōng)，“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线国家可能是开放和合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指出(chū)，要有效防范化解重点领域风险(xiǎn)，统(tǒng)筹做好中小银行、保险和(hé)信托机构改革化(huà)险工作。要坚持房子是用来(lái)住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳健(jiàn)康发展，推动(dòng)建立房地产(chǎn)业发(fā)展新模(mó)式。在(zài)超大特(tè)大(dà)城市（《国务(wù)院关于(yú)调(diào)整城市规模划分标准(zhǔn)的通(tōng)知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超大(dà)城市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城(chéng)。）积极稳步推进城中村改造（7个超大城市和(hé)14个特大城(chéng)市的城中村改造，可(kě)能会给房地产带(dài)来(lái)新(xīn)的(de)增长(zhǎng)点，有利于房地(dì)产市场实(shí)现平稳(wěn)健康发展）和“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)（“平急两用”设(shè)施指平时(shí)用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突(tū)发事(shì)件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为(wèi)应急场所的(de)设施，能够有效补齐(qí)大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居(jū)住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城市发(fā)展(zhǎn)和安全。建设改(gǎi)造一批“平急两用”的(de)民(mín)宿和酒店、储备一(yī)批单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升级一批应急医疗服(fú)务点，将对投资带来新的增长点(diǎn)。）。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管(guǎn)理，严(yán)控新(xīn)增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会(huì)议强调，要切实保(bǎo)障和改善民(mín)生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠(qú)道，稳定农民工等(děng)重点群体(tǐ)就(jiù)业（截至3月，16-24岁(suì)的(de)青年失业率高达19.6％，降低青年失(shī)业率已成为(wèi)当前就业工作的重(zhòng)点。日(rì)前国办发布《关于优化(huà)调整稳就业政策措(cuò)施全力促发展(zhǎn)惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持(chí)国有企业扩大招聘规模，2023年可给(gěi)予一次(cì)性增人增(zēng)资，核增(zēng)部分据实计入工资总(zǒng)额并作(zuò)为下一年度工资总额预算(suàn)基数。我们预计(jì)后续青年失业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的(de)责任感(gǎn)，持续抓(zhuā)好(hǎo)安全生产。要(yào)做好(hǎo)迎峰(fēng)度夏(xià)电力供应(yīng)保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮(liáng)食生产和重(zhòng)要农产品供(gōng)应(yīng)保障，全面推(tuī)进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。各(gè)级领导干部要带头大兴调查研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会议还(hái)研究了其他事项”的表述以(yǐ)往(wǎng)经常出现，但这(zhè)次没有出现，可见这(zhè)次会议是专门聚焦经济工作的一(yī)次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落地(dì)不及预期，国际政治局(jú)势演变超预(yù)期

　　本(běn)文源自报告：《整(zhěng)体经济工(gōng)作思路已经(jīng)发生大变化——逐句解读4月(yuè)政治(zhì)局会议通稿》

　　报(bào)告(gào)发布时间：2023年4月29日

　　发布报(bào)告(gào)机(jī)构：信(xìn)达证券研究开(kāi)发中心

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