投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AM圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么D、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内(nèi)的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的(de)中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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