5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标(biāo)的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2读西的字有哪些，读喜的字有哪些013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票(piào)供给(gěi)读西的字有哪些，读喜的字有哪些压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来(lái)的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策(cè)不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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