消费复苏的强烈信号下(xià)，美妆市场还(hái)没有真正(zhèng)等(děng)来中国(guó)消(xiāo)费者(zhě)的回归。先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些>

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年(nián)第三财季业绩显示，在截(jié)至3月(yuè)31日的三(sān)个月内，集团净(jìng)销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从上(shàng)年同(tóng)期(qī)的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下滑主要归(guī)因于中国、韩国等(děng)亚洲(zhōu)地区旅游零售(shòu)恢复缓(huǎn)慢导致库存(cún)高企(qǐ)，在(zài)打(dǎ)折清理(lǐ)库存的同时，渠道的补货订单也有所减少。据(jù)管理层透露(lù)，本季(jì)度全(quán)球旅游(yóu)零售有机销售额就下(xià)降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额同(tóng)比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿(yì)美元。旅游(yóu)零售的问题(tí)首当其冲(chōng)。

　　这一局面(miàn)不会(huì)很快扭转。该集(jí)团首(shǒu)席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财(cái)报(bào)交(jiāo)流会上表示，“亚洲旅(lǚ)游零售(shòu)业的复苏(sū)比我们(men)预期的更(gèng)不稳定，其他地区更加缓(huǎn)慢，第四财季的(de)不(bù)利因素比(bǐ)我们2月份预期的要大(dà)得(dé)多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调全财年业绩预(yù)期(qī)。据预(yù)计，2023财年雅诗(shī)兰黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有(yǒu)机净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也(yě)终(zhōng)于失(shī)去耐(nài)性。业绩发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破(pò)纪录(lù)地暴(bào)跌超21％，直(zhí)接从245美(měi)元/股左(zuǒ)右跌破200美元/股。截(jié)至5月5日收盘，雅(yǎ)诗兰黛股价(jià)回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但(dàn)和年初相比，该(gāi)股票股(gǔ)价跌幅已近20％，市值(zhí)蒸发逾百亿美元。

　　押(yā)注旅游零售，零售(shòu)商却在清(qīng)库存

　　作为跨(kuà)国美妆企业的重要渠(qú)道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增(zēng)长的态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触(chù)及超(chāo)过30亿消费(fèi)者(zhě)。雅诗兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游(yóu)零售推动雅诗兰黛在过去十年中(zhōng)实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集团方面透露，基于过(guò)去几年海南旅游(yóu)零售快速(sù)增(zēng)长，去(qù)年7月在(zài)海南发生新冠疫情(qíng)时，集团与(yǔ)零售(shòu)商均对疫后的市场恢复(fù)信(xìn)心十足，采购了(le)大(dà)量产品。但此后(hòu)因恢复不及(jí)预期，导(dǎo)致该渠道库存高企，零售(shòu)商目(mù)前仍在一边清理库存(cún)，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩问题(tí)。

　　旅游零(líng)售渠道何以撼(hàn)动整个集(jí)团业绩？从全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅(lǚ)游零售业务(wù)销售额约(yuē)占全(quán)年(nián)销售(shòu)额的6％，到2021财年该(gāi)业务销售额占(zhàn)比达到28％，超过集团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水和(hé)护发等整个(gè)品类(lèi)渠(qú)道中市场份额(é)领先(xiān)。

　　随着海南离(lí)岛免税在疫情期间(jiān)快速发展，中(zhōng)国旅(lǚ)游零售(shòu)市场(chǎng)对于雅诗兰黛集团更是举(jǔ)足轻重。2022财年(nián)报告指出，集团最大的客户就是在中(zhōng)国旅游(yóu)零售渠道中销(xiāo)售(shòu)产品(pǐn)。正因为如此，海南旅游零售渠道(dào)的疲软就直(zhí)接(jiē)导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类(lèi)净销(xiāo)售额从2022财(cái)年的23.95亿(yì)美元暴跌(diē)17％至2023财年(nián)的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额均有所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛在交流(liú)会上提及，过去半年里虽然海(hǎi)南(nán)旅(lǚ)游客流在增(zēng)加，但是(shì)该市场(chǎng)的美妆消费转化却远不及预期。此外时代财经注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价”一直以来(lái)被不少(shǎo)消费者诟病。

　　过去(qù)两年里，韩国(guó)、日本免税(shuì)渠(qú)道(dào)的大量商(shāng)品(pǐn)通过(guò)保税仓形式(shì)流(liú)入中(zhōng)国(guó)市场，在库存(cún)饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多(duō)方因(yīn)素带动下，各渠道竞争激烈，许多明星产(chǎn)品在市场上价(jià)格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰(lán)黛与(yǔ)倩碧就是其中典型。

　　巴克莱(lái)银行分析师Lauren Lieberm先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些an也对(duì)雅诗兰黛集团旅(lǚ)游(yóu)零售业务内部的控制度和话(huà)语权提出质(zhì)疑。今年初，雅诗兰黛(dài)等国际美(měi)妆纷纷提升售价(jià)，同时伴随的还有旅游零(líng)售渠道(dào)的折(zhé)扣收缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍(ài)了(le)消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美(měi)妆(zhuāng)市(shì)场尚未复(fù)苏

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年以来，其(qí)他美妆集团也没有等到中国消费者如预期那般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国(guó)最新(xīn)财季有机销售额同比增长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大(dà)规模(mó)回归(guī)而在(zài)旅游零售渠道的(de)销售(shòu)额有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想(xi先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ǎng)到这(zhè)么(me)惨。”一位国(guó)际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内部人士对时代财经形容今年以来的市场(chǎng)情况。另据多位美妆行业人士透露，今年一季度品牌销售平平，美妆消费复(fù)苏不(bù)及预期(qī)也(yě)成为(wèi)共(gòng)识。“经济大环境不好，化妆品(pǐn)成为可以缩(suō)减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在(zài)最新财季指出(chū)，中(zhōng)国所在的北亚(yà)市场在集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下(xià)的客流回来了，但销(xiāo)售尚未复苏。而(ér)本(běn)土头部美妆公司贝泰妮(nī)在今年一季度营收和(hé)净利润增速(sù)均显著放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致了上游代工厂(chǎng)的订单缩减。一位国(guó)际(jì)美妆巨头代工(gōng)厂(chǎng)内部人士(shì)表(biǎo)示，“比去年(nián)好，但(dàn)生意没有(yǒu)预期的那么乐观。”而这个差距主要反映在订单数量上。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，在(zài)今年一(yī)季(jì)度，曾(céng)在疫情三年依(yī)托直(zhí)播而猛增的线上销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据(jù)华福(fú)证券(quàn)研报，今(jīn)年1-3月淘系销(xiāo)售口径显(xiǎn)示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻(kòu)，雅(yǎ)诗兰黛集团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销(xiāo)售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗(shī)兰黛(dài)GMV下滑超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本(běn)土(tǔ)品牌方面，华熙(xī)生(shēng)物的(de)润百颜，贝(bèi)泰妮的薇(wēi)诺(nuò)娜，上海家化(huà)的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊(yáng)股份御泥(ní)坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片(piàn)来(lái)源(yuán)：华福(fú)证券(quàn)

　　在某国际美妆集团电商部门工(gōng)作的歪(wāi)歪（化名）对时(shí)代财经透露，业绩增长(zhǎng)贡献(xiàn)多(duō)来(lái)源于(yú)几个(gè)头部品牌，“因(yīn)为前几年直(zhí)播美妆腾(téng)飞，品牌目(mù)标原本高得离(lí)谱，高得我(wǒ)都想摆烂了。我们(men)品牌去年(nián)（销售）比前年(nián)涨60％，但今年的全年目标比去年实际达成同比下降10％。集团还有(yǒu)一(yī)些(xiē)品牌也(yě)在降标。”

　　她还指出，因为销售(shòu)疲(pí)软，今年以来品(pǐn)牌的各项费用均有缩减(jiǎn)，“下调的费用有推(tuī)广(guǎng)费、活动费、赠品(pǐn)费，以及参与电(diàn)商平台满减(jiǎn)活动时(shí)减下来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更难。据一名(míng)纯净(jìng)美妆品(pǐn)牌市场(chǎng)人员透(tòu)露(lù)，“一季度销(xiāo)售目(mù)标(biāo)倒是完成(chéng)了，但是现在品牌方都发(fā)猛力，竞(jìng)争(zhēng)激烈，消(xiāo)费者要(yào)求(qiú)也变高了。我们线上(shàng)的(de)投放费用几乎(hū)是(shì)从(cóng)1到0，去年计划还做了明星投放、达人(rén)投放，今(jīn)年本来有计划，但现在全(quán)部停(tíng)止了。公司(sī)架(jià)构(gòu)还在调(diào)整。”

　　美妆市场何时真正回暖？目(mù)前鲜(xiān)少(shǎo)有人(rén)能给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人士对当下市(shì)场(chǎng)的判断(duàn)。年初的各公(gōng)司(sī)的(de)涨价策略显然未能解决根(gēn)本问题，与(yǔ)此同时(shí)有公司毅然选择加码供应链投资(zī)，以(yǐ)缩短(duǎn)市场反应周(zhōu)期；有公司选择(zé)收购潜(qián)力(lì)品牌(pái)，创造增长(zhǎng)引擎；还有公司则重押线下专柜，深入(rù)低线城市抢占市场份额。

　　疫(yì)情政策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等典型的(de)线下(xià)消(xiāo)费场景(jǐng)，而美(měi)妆领域似乎无法享受到这场消费的(de)复苏(sū)。

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