为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tón周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释g)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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