近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的(d上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗e)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗)东方(fāng)。3月基金(jīn)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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