本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点5k是多少钱，5k是多少钱人民币，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提(tí)供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企5k是多少钱，5k是多少钱人民币医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速还(hái)是(shì)估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于(yú)规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散(sàn)染料(liào)及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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