海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利(lì)增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改善亲爱的让你㖭我下黑幅度放缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其(qí)中受(shòu)益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备维持(chí)较高增速，其中设(shè)备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受益于储能(néng)的(de)快速(sù)发(fā)展。

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