5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不(bù)存在(zài)实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披(pī)露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大(dà)连(lián)经一和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构软件收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目(mù)成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(j2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才īn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才到需(xū)求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的初(chū)步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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