5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前(qián)后耗了(le)两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)对接(jiē)盘(pán)方开出了(le)要(yào)求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付(fù)的(de)基准价(jià)款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易(yì)需要(yào)获得(dé)国资管理有权(quán)单位(wèi)的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型(xíng)载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的(de)大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并(bìng)不尽如(苏州区号是多少or: #ff0000; line-height: 24px;'>苏州区号是多少rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的(de)资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年(nián)的扣非(fēi)归(guī)母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍(réng)未回(huí)正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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