北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎ广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ng)期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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