大家好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰勒小区都(dōu)没出一直在加(jiā)班(bān)，这个(gè)长假，国内旅游(yóu)消费爆了(le)，而海(hǎi)外有(yǒu)爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一下重大(dà)消息，以及(jí)券商老(lǎo)师们的最新看法(fǎ)。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会(huì)议定调！

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分(fēn)析研(yán)究(jiū)当前经济形(xíng)势和(hé)经济工作。中共中央总书记(jì)习近平(píng)主持会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为(wèi)核(hé)心的党中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更好统(tǒng)筹国(guó)内国际两个大(dà)局(jú)，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得重大决(jué)定(dìng)性胜利(lì)，经济社会全面恢(huī)复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠(kào)前协同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长好于预期，市(shì)场需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发(fā)展呈现回升向好态(tài)势，经济运行实现良(liáng)好开局。

　　会议(yì)指出，当前(qián)我(wǒ)国(guó)经济(jì)运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的(de)，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级(jí)面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会(huì)议(yì)重申对(duì)刚性和改善性(xìng)住房需求的支(zhī)持，强调做(zuò)好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房(fáng)地产市(shì)场平稳(wěn)健康(kāng)发展。同时，会议还提出，在超大特大城市积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设等(děng)。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造(zào)业PMI为(wèi)49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，低于(yú)临界点，制(zhì)造业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了(le)两个月后，风雨飘摇的(de)美国(guó)第一共和银行终究还是没(méi)能逃脱倒(dào)闭(bì)并被(bèi)接(jiē)管收购的命(mìng)运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假(jiǎ)期国内旅游出游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数据中心测算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新(xīn)社报道(dào)，当地时间5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌克兰试图(tú)用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆林宫，俄军方(fāng)和(hé)特(tè)种部队(duì)及时采取行动，并使用电子对抗系(xì)统，使这两架无人机出现异常，未(wèi)能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京(jīng)没有因袭击(jī)受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎(suì)片也没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书(shū)佩斯(sī)科夫称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)无人机试图发动袭(xí)击时普京不(bù)在克(kè)里姆林宫(gōng)中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃(wò)官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留在合适的时(shí)间和地点采取回应(yīng)措施的(de)权利(lì)。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞(fēi)无人(rén)机(jī)，经政(zhèng)府批准的除外。 莫(mò)斯(sī)科市长索(suǒ)比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍执法(fǎ)机构的工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫的无人(rén)机袭击。

　　另据(jù)俄(é)罗(luó)斯《生意人报(bào)》网站消息，针对(duì)无人(rén)机试(shì)图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基(jī)福(fú)罗表示，乌方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报(bào)道，俄罗(luó)斯国(guó)家杜马(mǎ)议员米哈伊(yī)尔·谢(xiè)列梅特(tè)接受该媒体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)位于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图使用无人机袭(xí)击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信证(zhèng)券：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱(qū)动(dòng)的(de)五月行情

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动(dòng)荡。进入(rù)5月，国内的(de)经济、政策(cè)和外部环境相比4月继续(xù)不断改善，投资者对经济(jì)的预期将(jiāng)在微观(guān)体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股(gǔ)业绩三个层面实(shí)现统一，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失(shī)衡(héng)趋(qū)向平稳，市场依然处于全(quán)年第二个关键做多窗(chuāng)口，财报季结束后，市场(chǎng)将步(bù)入(rù)业(yè)绩驱(qū)动的行情阶段(duàn)，配(pèi)置思(sī)路上(shàng)建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景(jǐng)气持(chí)续改善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信心，扩内需仍(réng)是着(zhe)力重(zhòng)点，政策适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台预(yù)期回归(guī)理性，经(jīng)济(jì)内生(shēng)动能(néng)稳步(bù)修复，并将得到同比和高频数据验(yàn)证；外部(bù)流动性拐点明确，美(měi)国(guó)银行业风险不断(duàn)发酵，但预计对A股实质影响十分有限(xiàn)。其次(cì)，财报季数据显示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐季(jì)改(gǎi)善(shàn)的趋势显(xiǎn)现(xiàn)，其(qí)中行(xíng)业的结(jié)构性亮点(diǎn)日益清晰，经济(jì)预期5月将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面统一，夯实市场上行基(jī)础。最(zuì)后，预(yù)计5月(yuè)A股仍处于今年第(dì)二个关键做多窗口(kǒu)中，并将步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主线(xiàn)，重点布局(jú)医药(yào)、数(shù)字经济和“一(yī)带(dài)一路(lù)”板块(kuài)中有业(yè)绩亮点的品种，以(yǐ)及其他板块中一季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节(jié)后(hòu)A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月(yuè)3日表(biǎo)示，节后A股有望(wàng)相(xiāng)比全球市(shì)场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政策有望延续稳中(zhōng)求(qiú)进基调。2）上市(shì)公司业(yè)绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需(xū)要(yào)密切关注，如若(ruò)应对得当，对(duì)A股影(yǐng)响可(kě)能有限。上述因(yīn)素结合当前(qián)A股市场整体估值水平不高仍处于历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两(liǎng)个交(jiāo)易日(rì)虽(suī)受节假期(qī)间的事件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对(duì)后市整体表现不用过于(yú)谨慎(shèn)，当前位置市场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位(wèi)把握适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台

　　一(yī)季度全A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出行恢(huī)复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于(yú)多事之秋，高(gāo)利率环境(jìng)下美国银(yín)行(xíng)风险事(shì)件频发，衰退(tuì)风(fēng)险上(shàng)升。市场(chǎng)处(chù)于再平衡期，低位把握再(zài)布局机(jī)会；短期(qī)结构上关注在低位资产中寻找景气(qì)稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期(qī)与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业(yè)重点关注：医药(yào)、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预(yù)制菜(cài)、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主(zhǔ)题重(zhòng)点(diǎn)关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历(lì)史，这次牛市第(dì)一(yī)波上涨的结构(gòu)分化更显著。②牛市初期类似(shì)春天，市场有所反复很正常，短(duǎn)期政策和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下(xià)，行业或更均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后续或(huò)依据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注复苏(sū)的部(bù)分消费。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回归(guī) | 民生策略

　　往后(hòu)看(kàn)，核心资产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技和大(dà)宗商品都将被(bèi)海外逐级放大的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源+重资产(chǎn)组(zǔ)合短期驱动逻辑建议(yì)以(yǐ)“红利+中(zhōng)特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑的(de)回归。重(zhòng)资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资(zī)源类企业（煤(méi)炭(tàn)、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期(qī)场景消(xiāo)费正在展现出(chū)成为未来经(jīng)济增(zēng)长新动能的(de)潜力，推(tuī)荐中低(dī)端消费、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜率(lǜ)如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场(chǎng)上涨概率(lǜ)较节前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个(gè)月指数(shù)大(dà)多震荡调整，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看(kàn)，五一节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家用(yòng)电器(qì)（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期间全球大(dà)类(lèi)资产波动以及背后释放的(de)信号(hào)

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资产(chǎn)表现来看，全球主要权益市(shì)场及(jí)原(yuán)油等大宗商(shāng)品(pǐn)走(zǒu)弱，美债收益(yì)率下行，黄金(jīn)价(jià)格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经济增速不及市(shì)场预期，美国银行业危(wēi)机和两党债务上(shàng)限(xiàn)博弈(yì)使得(dé)海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服(fú)务消(xiāo)费(fèi)大幅回(huí)升，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月制造(zào)业PMI回落(luò)也表明国内经济仍(réng)处于复苏早期。4月政治(zhì)局会(huì)议强调“当前经济运行好(hǎ适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台o)转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需(xū)求仍(réng)然不足”，因此总量政策(cè)收(shōu)紧风险(xiǎn)不大，企业(yè)盈(yíng)利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议(yì)首提“重视通用人工智能发展”，全球(qiú)产业催化和(hé)国内政策(cè)驱动的(de)数字(zì)经济行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数(shù)整体是震荡(dàng)下行的，是去年(nián)底熊市结束(shù)后，指数(shù)的第一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛(niú)市第一年中的(de)战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第(dì)一年(nián)中的第一(yī)次战术性回撤，时间约2个(gè)月，起始和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高(gāo)频经济指标和预期(qī)的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整体时间是3个半月，由于经(jīng)济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月的(de)底部震荡，整体回(huí)撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年(nián)3月以来，股市(shì)、债(zhài)市(shì)和商品市场的表现，均表(biǎo)明资本(běn)市场对经济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升(shēng)可能不会持续太久，或者至少Q2可能不会(huì)持续(xù)。从(cóng)最新的PMI数据来看(kàn)，4月份确实出现了较为明显的(de)下降(jiàng)。这一下(xià)降背后我们认为可能主要有两个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第一个季度(dù)经(jīng)济数(shù)据最容易恢(huī)复，4月开始经济进(jìn)入疫后第(dì)二(èr)个季(jì)度。PMI数据(jù)、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数(shù)据很(hěn)难超(chāo)预期(qī)。由此导致(zhì)这一(yī)次市场的战(zhàn)术调整虽然可能(néng)已经完(wán)成(chéng)大部(bù)分，但由于缺乏数据改善，可能(néng)还需(xū)要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在(zài)新一轮牛市起点(diǎn)之上，短期(qī)的迷雾(wù)掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央(yāng)国(guó)企+科(kē)创50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端利(lì)率、反复的美联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏(piān)弱的一季(jì)报业(yè)绩；但中期的(de)坦途较(jiào)为明确：经济温和(hé)复苏、美联储年内结束加(jiā)息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短(duǎn)，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议(yì)重点关(guān)注上证50高(gāo)股息央国(guó)企(qǐ)，央国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资金行情，高股(gǔ)息(xī)组合在经(jīng)济偏(piān)弱、利(lì)率下(xià)行(xíng)环境下获(huò)取超额收(shōu)益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央(yāng)国企见正文）。此(cǐ)外Q1基(jī)金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大(dà)切(qiè)换（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果TMT方(fāng)向(xiàng)在(zài)5月有明(míng)显调整，是进一步加配的良(liáng)机(jī)，其(qí)中以(yǐ)科创(chuàng)50方(fāng)向(xiàng)最为(wèi)关键。若美联(lián)储(chǔ)能够在5月完成(chéng)最后一(yī)次加息(xī)，中(zhōng)美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台