近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(绥化去年疫情 绥化是几线城市yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)绥化去年疫情 绥化是几线城市空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利(l绥化去年疫情 绥化是几线城市ì)润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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