我国最穷的5个城市，哪一个省最穷-橘子百科-橘子都知道

我国最穷的5个城市，哪一个省最穷沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分(fēn)红(hóng)，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜明的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅(fú)上涨后(hòu)，当(dāng)前(qián)这些板块估值仍处于(yú)历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(yī)带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商股息率显著高于市场整体，较高(gāo)的(de)分红也成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催(cuī)化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修(xiū)复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙(shā)伊(yī)和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召(zhào)开在即(jí)的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月以来，数(shù)字经济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密(mì)集(jí)出台。今年国务(wù)院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商作为“数(shù)字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(niá我国最穷的5个城市，哪一个省最穷n)中国复苏+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能(néng)源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为(wèi)原材料(liào)高度依(yī)赖海外供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本集(jí)中在国内市(shì)场的方向之一(yī)，将(jiāng)充分受益于人民币(bì)升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济(jì)复苏，下(xià)游(yóu)领域需(xū)求预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等之(zhī)外(wài)，当前(qián)我们建议关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产业之一(yī)，近年来经历了行业(yè)调整和产能过剩的困(kùn)境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造船企业重组整合(hé)和产(chǎn)能优化之下(xià)，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高(gāo)分红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济(jì)增速(sù)下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红(hóng)比例(lì)以及承诺未来几年(nián)高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基(jī)本(běn)面(miàn)有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具(jù)备修复空间(jiān)。2023年(nián)以来(lái)，信贷(dài)需求(qiú)连续三(sān)个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增长。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且高分红的(de)板块，当前银行PB估值处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较大。