近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调(diào)查的(de)大行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多(duō)家金融机(jī)构(gòu)启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查，监(jiān)管力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务(wù)融资工具(jù)承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承(chéng)销非金融企业(yè)债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优(yōu)质头(tóu)部房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具(jù)，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管力(lì)度在近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银(yín)行(xíng)金融债券发(fā)行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规(guī)被点(diǎn对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)名。具体来说(shuō)，交易商协会(huì)通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速(sù)度(dù)不同(tóng)的现券交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不(bù)严或(huò)流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查(chá)。相关(guān)公告称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会在(zài)日常监测(cè)工(gōng)作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主承销的多(duō)期债务融(róng)资工具发(fā)行定价严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干(gàn)扰了(le)市场秩序(xù)，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在(zài)查处四平市(shì)城市发展投资(zī)控(kòng)股(gǔ)有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿(yì)联银行因(yīn)违(wéi)规收(shōu)取发行(xíng)人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管(guǎn)理规(guī)则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和(hé)信用增(zēng)进(jìn)机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他类型机构对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人和54名直接责任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包括低(dī)价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人按(àn)照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资(zī)人(rén)的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对(duì)市场(chǎng)正常秩(zhì)序造(zào)成了一定(dìng)不良影响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债券市场参与机(jī)构(gòu)在从(cóng)事相(xiāng)关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责任意(yì)识(shí)，严(yán)格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续(xù)贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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