只是时间(jiān)证明，出(chū)于市场稳定考虑(lǜ)并(bìng)不是科创板将先(xiān)正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突(tū)然被取消上会。对于审议(yì)会(huì)议(yì)取消原因，市场人士分析不排除(chú)是(shì)出于市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实(shí)行注(zhù)册制改(gǎi)革关(guān)键(jiàn)期，主板首批注册企业(yè)正在发(fā)行(xíng)、缴(jiǎo)款过程中。先正(zhèng)达集团自身规模和(hé)募集资金量较大，市(shì)场关注(zhù)度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中(zhōng)国中(zhōng)化集团与中国化工集(jí)团旗下农化(huà)板(bǎn)块(kuài)业务(wù)整(zhěng)合(hé)而(ér)成，主要由瑞士先正达、安道麦及(jí)中化集团(tuán)农业业(yè)务组成，直到2022年(nián)才运行(xíng)满三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公司(sī)，农(nóng)化(huà)公司(sī)由中国中化通过其(qí)全资子(zi)公(gōng)司(sī)中(zhōng)国化(huà)工间接全资(zī)持有，实际控制(zhì)人(rén)系国(guó)务(wù)院国资(zī)委。集(jí)团(tuán)旗下现(xiàn)分四个(gè)业务单元：总(zǒng)部位于瑞(ruì)士(shì)巴塞尔的(de)先正达植(zhí)保、总(zǒng)部位于美国(guó)芝(zhī)加哥(gē)的先正(zhèng)达种子、总部位于以色列的安道麦以及(jí)先正达集团中国(guó)。业务主要分布(bù)在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及(jí)中东(dōng)地区(qū)、中国及除中(zhōng)国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先正达(dá)集团主(zhǔ)营业(yè)务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销(xiāo)售，并从事现代农业服务(wù)。招(zhāo)股书称(chēng)，2021年先正达集团(tuán)在全(quán)球植保行业排名第(dì)一(yī)、种子行业(yè)排名第三；在中国植(zhí)保行业排名第一、种子行业(yè)排名第一(yī)、作(zuò)物营(yíng)养行业排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实(shí)现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母(mǔ)净利润分别(bié)为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资(zī)产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身(shēn)质地也(yě)有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚(hòu)，但是先正达自身质地也有让人忧(yōu)虑之处(chù)。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其(qí)商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和(hé)2022年(nián)末，公司(sī)商誉(yù)账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公(gōng)司归属于(yú)母公司(sī)股东权益合计的金(jīn)额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的归属于母公司股东权益合(hé)计的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询函中要求(qiú)先正达就可能面临(lín)的商誉减值风(fēng)险对公(gōng)司(sī)财务状况的进(jìn)一(yī)步影响进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达(dá)回(huí)复称，尽管报(bào)告(gào)期内(nèi)公司(sī)未对(duì)商誉(yù)计提(tí)减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被(bèi)收购公(gōng)司未(wèi)来(lái)运营(yíng)状(zhuàng)况未能达到预期，公(gōng)司可能面临(lín)商誉(yù)减值(zhí)的风险，建议投(tóu)资者充分(fēn)关注商誉减值的(de)风险。

　　先正达之前(qián)计划募资(zī)650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在被科(kē)创板终止前，是科创板现存排队(duì)企业(yè)中最为“老资格”的企业。先正达(dá)集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市(shì)申请(qǐng)文件中记载的财(cái)务资(zī)料已过有效期，需要补(bǔ)充提交，上交所中止(zhǐ)其发行上市审核；随后的(de)10月，上交所恢复(fù)其发(fā)行上市(shì)审核。

　　值得注意(yì)的是(shì)，先正达之前计划募资650亿元，若能成(chéng)功(gōng)上市，将(jiāng)是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模(mó)的(de)募资规模，先正达表示，130亿(yì)元将用(yòng)于尖端农业科技研发的费用和储备，39亿元用于生产资(zī)产的扩展、升级和维(wéi)护以(yǐ)及(jí)其他资(zī)本(běn)支出，78亿元用于扩(kuò)展现代农业(yè)技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全球(qiú)并(bìng)购项目，剩余195亿元用于偿(cháng)还(hái)集团(tuán)的长期债(zhài)务。

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