北京时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的(de)投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美(měi)国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十(shí)分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共(gòng)有(yǒu冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域，同时也(yě)在(zài)重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢为正(zhèng)，达(dá)到巴菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最(zuì)低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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