财(cái)联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的调仓换(huàn)股(gǔ)，可见越来(lái)越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不(bù)如搏一把再(zài)死(sǐ)，也许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券(quàn)统计数据(jù)也证明了(le)这一(yī)点(diǎn)，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通(tōng)信行业(yè)。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度大幅提升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一(yī)直深耕医疗(liáo)的葛(gé)兰在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究(jiū)精选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能(néng)看(kàn)出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终(zhōng)端离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调(diào)仓动向可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文(wén)也(yě)在(zài)一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能(néng)的产业(yè)趋(qū)势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子行业(yè)受到各方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看，万达电影新(xīn)入他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势(shì)十大(dà)重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)板块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来(lái)看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业(yè)配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示着(zhe)某(mǒu)个(gè)板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新(xīn)能源，也(yě)有一部分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露的一(yī)季(jì)报中也证实了(le)他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的(de)占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了(le)天合(hé)光(guāng)能、荣盛(shèng)石(shí)化等个股，且(qiě)新晋晶科(kē)能(néng)源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报(bào)表达了(le)仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业(yè)链的变(biàn)化在市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值(zhí)混(hùn)合(hé)前十大重仓股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加(jiā)仓幅度最多的(de)是(shì)光伏龙(lóng)头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块(kuài)的(de)一些风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大(dà)半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，新能源非常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在一季度我们(men)对于(yú)电动车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一些标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财联社(shè)记者采访时提(tí)到，他曾重点关(guān)注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会在全(quán)市场做(zuò)行业(yè)轮动(dòng)，在操作上绝对不是(shì)去(qù)捕(bǔ)捉每(měi)个(gè)时期的(de)“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业，你重仓(cāng)押进(jìn)去(qù)，不确定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经(jīng)理个人还是投(tóu)资(zī)者，其(qí)实(shí)都(dōu)是(shì)无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没(méi)有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系(xì)还在合(hé)理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行(xíng)情(qíng)下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗(ma)？离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢 line-height: 24px;'>离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来(lái)走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面(miàn)上(shàng)尚有空(kōng)间，估值修复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市(shì)场对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一(yī)轮行情催化(huà)主要集中(zhōng)于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应(yīng)用产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公场(chǎng)景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资(zī)者(zhě)优先关注应用(yòng)层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目(mù)前重仓半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人(rén)士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续或有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会(huì)上(shàng)提(tí)到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太多的表现(xiàn)。以前(qián)我们讲茅指数、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没(méi)有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半(bàn)导体周期(qī)要(yào)见底，本身今年科(kē)技股(gǔ)的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度(dù)可(kě)能(néng)会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投资者，不适合在(zài)这个(gè)位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预(yù)计本轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅度(dù)有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域(yù)，比(bǐ)如，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信。

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