投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàn世界上性功能最强的国家是哪个国家g)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的(de世界上性功能最强的国家是哪个国家)众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)世界上性功能最强的国家是哪个国家扩张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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