总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的(d再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗e)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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