金(jīn)融界4月24日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，纯碱跌超(chāo)4％，螺(luó)纹钢、热卷、铁矿石、沪镍跌超3％，20号胶、焦炭、不锈钢、焦炭、沥青(qīng)、菜油、棕榈(lǘ)油、沪锌跌超2％；花生涨近(jìn)3％，生猪涨超2％。

　　外(wài)盘方面，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌超(chāo)4％，至(zhì)103.70美元/吨，触及去年12月初以(yǐ)来低(dī)点(diǎn)。

　　中钢协(xié)姜维：房(fáng)地产仍没有明(míng)显的复苏上升态势，钢铁(tiě)需求大幅提升尚无(wú)动力

　　据(jù)期货(huò)日报(bào)，4月21-23日，第(dì)十九届钢铁产(chǎn)业发展战略会议在上海举(jǔ)办。中钢协副会长姜维(wéi)表(biǎo)示(shì)，总体看，房地产仍没(méi)有明显的复苏上升态势(shì)，钢铁需(xū)求大幅提(tí)升尚无动力。汽车行(xíng)业有(yǒu)望复苏(sū)，国(guó)有品牌汽车出口，电(diàn)动汽(qì)车生产、出口值得期待，电动(dòng)汽车用无取向硅(guī)钢(gāng)市场存在较大想象空间。对于(yú)钢铁企业来说，行业下行情(qíng)况下，更要坚(jiān)持“三定(dìng)三不要(yào)”原则。即以销定(dìng)产(chǎn)，不要把现金变(biàn)成库存；以效定产，不(bù)要(yào)产(chǎn)生经营(yíng)性“失血”；以现定销(xiāo)，不(bù)要把(bǎ)现(xiàn)金变成应收款(kuǎn)，坚决不能(néng)产(chǎn)生破窗效应。

　　西南期货：4月份以来(lái)全国建材(cái)日成(chéng)交量远(yuǎn)低(dī)于20万(wàn)吨，呈(chéng)现出旺季不旺的特征

　　4月份(fèn)以来，螺纹钢市场呈(chéng)现出旺季不旺的特征。参考除2022年以外的历史状况，4月(yuè)份全国建材日成交量应该在(zài)20万吨以上，而4月份以(yǐ)来全国建材日成交量实际上远低于这一水平(píng)。总结来说(shuō)，需求(qiú)不旺(wàng)仍(réng)是当(dāng)前螺(luó)纹钢(gāng)期货(huò)走势偏弱的(de)核心原(yuán)因。不过(guò)，从(cóng)估值的角度来看，当前吨钢利润较(jiào)低，螺纹钢价(ji10克是几两à)格(gé)的下跌(diē)空间(jiān)或许不会太大。热卷基(jī)本面大逻辑(jí)与(yǔ)螺纹(wén)钢没有(yǒu)明显差异，预计热(rè)卷期货中(zhōng)期走势与螺纹钢(gāng)期货走势保持一致(zhì)。从(cóng)技术面来看，螺纹钢期货再(zài)创本轮(lún)调(diào)整(zhěng)新低(dī)，短期内将延(yán)续弱势。我(wǒ)们建议(yì)投资(zī)者轻仓参与(yǔ)。

　　负反馈(kuì)意(yì)指国内钢厂由(yóu)于亏损通过主动(dòng)减少产量，将成本(běn)压力向(xiàng)原材料端传导，而原(yuán)料(liào)下跌同时意味着成本支(zhī)撑的松动，从而(ér)进(jìn)一步加大成材(cái)端压力(lì)阻碍钢厂(chǎng)盈利修复空(kōng)间，从而(ér)形(xíng)成恶性循环(huán)。通(tōng)过2022年(nián)两次负反馈情(qíng)况(kuàng)成(chéng)发(fā)现，启动时间(jiān)均为传统旺(wàng)季尾声，反(fǎn)馈(kuì)开启(qǐ)节奏由现实需求(qiú)情况(kuàng)及钢厂亏损幅度决定(dìng)，而对(duì)铁矿石的压力程度则取决于(yú)其基本面的(de)现实强弱。综合来看，五月节后启动负反馈的概率较大(dà)，然而需要关注被动压减的干预情况，但无论如何铁矿石届时都将面对一(yī)定(dìng)的下行压力(lì)。然而(ér)考虑到当下铁矿的基本(běn)面情(qíng)况，叠加(jiā)宏观预期相对偏好，本轮负(fù)反馈的压力或小于去年(nián)6月，实际强度将(jiāng)取决于下游需求(qiú)的延续性情(qíng)况。

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