踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联(lián)营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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