近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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