本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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