财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的(de)排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前(qián)期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是(shì)否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人(rén)士(shì)此前(qián)对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材(cái)料(liào)价格和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来(lái)锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业(yè)协会常务(wù)副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析(xī)师近期对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表(biǎo)现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存(cú标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压n)阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料(liào)价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需(xū)求订单(dān)的集中爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当(dāng)前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足(zú)以(yǐ)带(dài)动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季(jì)度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更(gèng)多(duō)市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压gāo)入局的新公司，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市(shì)场。不(bù)过锂(lǐ)价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利(lì)，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想(xiǎng)用20万(wàn)元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压