近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(ch成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思uán)媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际(jì)等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念(niàn)引发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化(huà)整合，以及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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