北京时间周五晚间，备受关注的4月美国非(fēi)农(nóng)数据(jù)出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前(qián)两个月连(lián)续(xù)环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)的(de)节(jié)奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均(jūn)小(xiǎo)时工(gōng)资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作利好的(de)是(shì)，美国劳工部将(jiāng)今(jīn)年2月(yuè)和3月非农数据均大幅下(xià)修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转(zhuǎn)换，本周持续承(chéng)压的美国地区(qū)银(yín)行股(gǔ)也获得喘息的机(jī)会。截至发稿，周五盘前西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元(yuán)/盎司；美元指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国债收(shōu)益率(lǜ)上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货(huò)7月合约收于(yú)25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)高(gāo)级宏观分(fēn)析师周之云告诉(sù)期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布的(de)非农数(shù)据远(yuǎn)高于前(qián)值且显著偏离投行们预测的中值(zhí)。此前公布(bù)的(de)ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万(wàn)人后，4月增长(zhǎng)了29.6万(wàn)人(rén)，增长幅(fú)度(dù)达到(dào)9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美(měi)国4月非农(nóng)数(shù)据公布后，美(měi)股期货短(duǎn)线(xiàn)走(zǒu)低(dī)，美元(yuán)指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管科(kē)技和(hé)金(jīn)融行业(yè)持(chí)续裁员，但不(bù)断下降却仍然(rán)高企(qǐ)的劳动力需(xū)远远抵消了裁(cái)员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非农(nóng)就业的季(jì)节性因素相对于新冠(guān)大流行前也有了有(yǒu)利的(de)发展(zhǎn)，为就业人数的增长提供(gōng)了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们还(hái)是应该对就业数(shù)据保持一(yī)定的谨(jǐn)慎，因为本周(zhōu)早(zǎo)些时候，美国(guó)3月份的就业机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位(wèi)空(kōng)缺继续下降，为(wèi)连续(xù)第(dì)三(sān)个月下跌(diē)，创下2021年5月(yuè)以来(lái)最低。JOLTS现(xiàn)在确实(shí)指向了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。包括最近几周的首次申请失(shī)业金人(rén)数(shù)也(yě)呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为，加息(xī)会导致消费(fèi)者信贷和(hé)企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包(bāo)括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期强(qiáng)劲的非农就业数据会让市场(chǎng)对于下半年货(huò)币政策放松进程有所(suǒ)改变，进(jìn)而对商(shāng)品的(de)流动性溢(yì)价部分有所减少，但从中长期来看，美(měi)国会(huì)继续(xù)朝着(zhe)衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵(guì)金属的(de)表现。

　　非农数据(jù)公(gōng)布(bù)后，贵金(jīn)属进(jìn)入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期将引导贵金属(shǔ)步入调整。对(duì)于贵金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要(yào)受益于其金融属性，尤其(qí)是市场预计5月是美(měi)联储最后一(yī)次加息，且预计9月之后可能降息，这导致美元名义利(lì)率回(huí)落，在通(tōng)胀温(wēn)和回落(luò)的情况下，美元实际利率有了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意(yì)到，5月3日，美联(lián)储议(yì)息会(huì)议(yì)如(rú)期加息25个基点，将政策利率联邦(bāng)基金利率的目标区间从(cóng)4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威(wēi)尔在记者发布会上(shàng)的讲话暗示加息临近(jìn)尾声，因此(cǐ)美元指数和美(měi)债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后声(shēng)明表示(shì)，委员会将密切关注未来发布(bù)的信息(xī)，并(bìng)评估其对货(huò)币政策的影(yǐng)响，且鲍威(wēi)尔在新闻发布会上(shàng)表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意味着美联储是否结(jié)束加息需要看到通胀明(míng)显(xiǎn)回落。至于是否要开始降息，需(xū)要看到就(jiù)业市场出现明显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)波持续发酵(jiào)、经济走(zǒu)弱预期(qī)升温叠加市场预期美(měi)联(lián)储年内或将降息，贵金属(shǔ)振荡偏强运行。美国(guó)就业数(shù)据超预期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵(guì)金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让美联储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加息，甚至可(kě)能很快(kuài)就需要降息，但就业市(shì)场(chǎng)并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在长时间内维美国总统奥巴马几岁持高利率。

　　光大(dà)期(qī)货贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师展大鹏告诉记者，4月美国非农(nóng)就(jiù)业(yè)数(shù)据和时薪增速全面超预(yù)期，表(biǎo)明美国当前(qián)劳动力市(shì)场(chǎng)仍十分强劲，美联储(chǔ)控(kòng)通(tōng)胀压力加大(dà)，这(zhè)也就意(yì)味着美(měi)联储可能会在较长时(shí)间内维持高利率环境，且6月再次加息的(de)预期开始回美国总统奥巴马几岁(huí)升。

　　“美国(guó)非农数(shù)据强于(yú)预期或在短期(qī)提振美元指数(shù)和美债收益率，从而打(dǎ)压贵金属的涨(zhǎng)势，但(dàn)中期(qī)看(kàn)，美(měi)联储5月会议加息25BP后暗(àn)示停止(zhǐ)加息，货(huò)币(bì)政策(cè)进入新阶(jiē)段，市场将加大对下半年降(jiàng)息的博弈，贵金属将(jiāng)获(huò)得提振而走强(qiáng)，使(shǐ)均值平台不断上(shàng)移(yí)。”广发期货(huò)贵金属研究员叶倩宁(níng)表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息后的表现来(lái)看(kàn)，尽管此后美国(guó)经济仍(réng)市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继续走低，但美联储并未(wèi)再次加息，而贵金属则在美债收(shōu)益率持续下(xià)行的(de)情况下，呈现振荡走强的(de)趋(qū)势。但当前情况不同的(de)是，通胀率(lǜ)相(xiāng)对更高，而黄金价(jià)格对(duì)降息并未提前预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍(réng)有时(shí)间，美联储(chǔ)表示美国银(yín)行系统仍健康并有弹性(xìng)，但高利率(lǜ)环境(jìng)下美国银(yín)行(xíng)系统风险并(bìng)未(wèi)解(jiě)除，在(zài)第一共(gòng)和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期存在的(de)弱点，又有多家区域性银行出现股价暴跌。存款仍(réng)在持续(xù)流出(chū)使银行融资成本正在攀升，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年一季(jì)度实际GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅比去年四(sì)季度2.6％的(de)增(zēng)速(sù)大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉(lā)动上升(shēng)反映出一定的(de)韧性。未(wèi)来随(suí)着经济下行压力不断(duàn)上(shàng)升，市场预(yù)期下半年(nián)美国GDP将出现负增(zēng)长。“总体上在风险(xiǎn)和衰退的(de)共(gòng)同影(yǐng)响下，美债收益率和美元(yuán)指(zhǐ)数将(jiāng)持续承(chéng)压，避险(xiǎn)需求提振下(xià)，贵金属价(jià)格有望(wàng)再创历史新(xīn)高，长线可维持逢低(dī)买入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄金(jīn)和白银(yín)虚(xū)值看涨期权(quán)把(bǎ)握突破行情。”叶倩(qiàn)宁说(shuō)。

　　程小勇介绍说(shuō)，从黄金的供需数(shù)据来看，黄金的需求(qiú)实际上是明显下降的。世(shì)界(jiè)黄金协会(huì)公布的数据显示，今(jīn)年第一(yī)季度(dù)剔除场外交易的全球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨，虽(suī)然(rán)各(gè)国(guó)央行和(hé)中国消费者需求较高，但其余(yú)投资者购买量的减少(shǎo)抵消了这一增长。其(qí)中对(duì)黄金(jīn)价格其关键作用的(de)黄金投(tóu)资(zī)需在一季度同(tóng)比下降(jiàng)50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所(suǒ)增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨(dūn)。其中(zhōng)，实物(wù)金条(tiáo)和硬币方面的(de)黄金需求为(wèi)302.41吨，高(gāo)于去年同(tóng)期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需(xū)求(qiú)下降(jiàng)28.67吨，去年(nián)同期高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美国经济(jì)指标耐用品订单(dān)等指标走弱，商品属性更强的白银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银(yín)比价大概(gài)率继续攀升(shēng)美国总统奥巴马几岁。世界白银协(xié)会(huì)预计(jì)2023年白(bái)银实物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议息前已经被充(chōng)分计提(tí)，议(yì)息前的谨慎转变(biàn)为议息后的(de)乐(lè)观，因此黄金市场一度表现为极为乐观，伦敦(dūn)现货(huò)黄(huáng)金甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息(xī)靴子落地，且银行业风(fēng)险仍在蔓(màn)延(yán)，避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)提振贵金属价(jià)格。此外，随着(zhe)经(jīng)济走弱预期(qī)升温，预计美联储下半年大概(gài)率暂停加息并将进入降息周期，实际利率或将继续下(xià)行，贵金(jīn)属中长期仍具有较高配(pèi)置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于(yú)黄金而言，市场寄希(xī)望于美联(lián)储最(zuì)后(hòu)一次加息落(luò)地然后转降息预期，从(cóng)而刺(cì)激价(jià)格继续高(gāo)走，从(cóng)这个(gè)角度考虑(lǜ)黄金(jīn)确实存在(zài)恢(huī)复上行(xíng)趋势的可能性。但当(dāng)前(qián)美(měi)通(tōng)胀仍在(zài)高位(wèi)，美联储货币紧(jǐn)缩动作并没有结(jié)束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维系(xì)较长一段时间，且高利率环境到底会对经济和(hé)金融市场产生怎样的影(yǐng)响也(yě)未可知，因(yīn)此(cǐ)在当前看多(duō)观点出奇(qí)一致(zhì)，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀(pān)高(gāo)的(de)观点谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美国总统奥巴马几岁