衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)发字有几画，发字有几画五行什么rong>

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本发字有几画，发字有几画五行什么(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价(jià)表现或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng发字有几画，发字有几画五行什么)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。