AI板块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上(shàng)市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论(lùn)是成长(zhǎng)派、还(hái)是价(jià)值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是(shì)对(duì)于短期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了(le)人工(gōng)智能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和(hé)可(kě)持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开发和(hé)利用等领域(yù)。文中表示，人工智能(néng)领域的(de)快速(sù)发(fā)展为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的生(shēng)活方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立(lì)完善的(de)法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保(bǎo)数据安(ān)全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一领域的(de)创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也(yě)明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的(de)看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联(lián)网(wǎng)平台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示(shì)其(qí)本(běn)质是利用技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费(fèi)行业，在美国是(shì)一个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业(yè)。在(zài)中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的(de)重(zhòng)要性。而(ér)此轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来(lái)发展的(de)机会。目前整个(gè)板块(kuài)的估(gū)值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工智能完成(chéng)季报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开始方方(fāng)面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教(jiào)育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极(jí)参与布(bù)局，其(qí)中，除了科技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的(de)机会，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的景气周(zhōu)期，也是(shì)为数不(bù)多处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大(dà)成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和(hé)业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技板块内会(huì)持(chí)续有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会的基石。在(zài)当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派。他在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一(yī)季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地(dì)产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对未(wèi)来(lái)2年数(shù)字经济的看(kàn)好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素(sù)，高质量发展的核心在于(yú)全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行(xíng)业(yè)，从生产(chǎn)和服务(wù)端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间(jiān)较大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具有成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理的基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生(shēng)活在(zài)一季度(dù)继(jì)续调整了行业配置，降低了(le)制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别(bié)是重点(diǎn)布局了人工智能(néng)技术(shù)创新(xīn)带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次(cì)的(de)人工(gōng)智能的应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新，未来(lái)多(duō)个行业将极大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来(lái)我们应(yīng)该更加重视这一领域的研究(jiū)和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势外，今年市(shì)场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dà飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗i)表的大模(mó)型技术(shù)，有望开启新一(yī)轮的科(kē)技创(chuàng)新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业产生更大(dà)、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注(zhù)的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前(qián)十飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(shí)大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发(fā)现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如(rú)同去(qù)年(nián)三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而(ér)应(yīng)该(gāi)加(jiā)大对能源(yuán)板块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三四季度布局了不(bù)少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行(xíng)情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节(jié)是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度(dù)，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带(dài)来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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