北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有结婚以后他那个越来越大了(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投结婚以后他那个越来越大了资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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