北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机(jī)会古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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