金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差，并暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发(fā)，日(rì)本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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