中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子-橘子百科-橘子都知道

中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明(míng)的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历年(nián)初以来的(de)大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当(dāng)前这(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子zhè)些板块估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商股息率显著高于(yú)市场整体，较高(gāo)的(de中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资(zī)范(fàn)式之二(èr)：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一(yī)路”十周年之际，从沙(shā)伊(yī)和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等(děng)，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届(jiè)“一带一路”国(guó)际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利(lì)好不(bù)断(duàn)，板(bǎn)块行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相关政策密集(jí)出台(tái)。今年国(guó)务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子数据局。运营商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基(jī)础设(shè)施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币(bì)升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在国内市场的(de)方向之一(yī)，将充分(fēn)受益于(yú)人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济(jì)复苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业(yè)之一(yī)，近年来经历了行业(yè)调(diào)整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在(zài)改善(shàn)：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长，带来(lái)包括化学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据(jù)恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类(lèi)债属(shǔ)性(xìng)突出。经(jīng)济(jì)增速下(xià)行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加注重投资人回(huí)报，多家公司发布股东回(huí)报计(jì)划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分(fēn)红(hóng)水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑，板块估值(zhí)也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和扩(kuò)投资的政策基调下(xià)，后续信(xìn)贷、社融仍(réng)有望(wàng)平(píng)稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。