华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾(折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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